本書擬通過對過往資產證券化實踐案例的追蹤與研究,幫助讀者從不同的角度審視中國的資產證券化產品和發展。在案例的選擇上,本書遵從多維度的原則,包括不同交易場所具有開創性歷史意義的案例、交易結構和資產類型具有創新和突破性的案例、熱點領域處于市場風口的案例,以及重大、復雜、疑難或有較大影響力的項目案例。
通過這些案例的學習和研究,讀者能了解中國資產證券化的發展脈絡和產品演進歷程。本書專業作者團隊會解析每一個經典案例,分析并提煉產品的交易背景、設計邏輯、結構搭建、產品特色等要點,幫助讀者快速且直觀地了解如何孵化一個資產證券化產品。
已出版的《圖解資產證券化》與待出版的《資產證券化業務辭典》側重于法律問題與一般交易模式的理論解讀,本書作為配套讀物,相較前作更偏重于案例剖析,內容層面也將極大豐富,除法律問題外,還會著墨進行商業、行業、產品的解讀,向讀者提供直觀、全方位、多視角的產品解讀。
編委會
序言一
序言二
第一章 破殼而出創世紀
資產證券化產品的首次發行 / 1
第一節資產證券化市場破冰:建元2005-1個人住房抵押貸款證券化信托 / 2
第二節企業資產證券化產品首次試水:中國聯通CDMA網絡租賃費收益計劃 / 15
第三節備案制時代交易所市場第一彈:寶信租賃一期資產支持專項計劃 / 29
第四節機構間報價系統初發聲:長安資產-方正證券股票質押式回購債權資產支持專項計劃 / 42
第五節姍姍來遲的首單信托型ABN:遠東租賃2016年度第一期信托資產支持票據 / 56
第二章 資產變幻新時代
基礎資產的多樣化 / 68
第一節首單股權類REITs產品:中信啟航專項資產管理計劃 / 69
第二節首單保理融資資產證券化產品:摩山保理一期資產支持專項計劃 / 80
第三節首單物業費資產證券化產品:博時資本-世茂天成物業資產支持專項計劃 / 90
第四節首單購房尾款資產證券化產品:匯添富資本-世茂購房尾款資產支持專項計劃 / 106
第五節首單學費及住宿費收費權資產證券化產品:津橋學院資產支持專項計劃 / 117
第六節知識產權融資租賃資產證券化產品:文科租賃一期資產支持專項計劃 / 125
第七節首單票據收益權資產證券化產品:華泰資管-江蘇銀行融元1號資產支持專項計劃 / 139
第八節首單自然風景區入園憑證資產證券化產品:云南文產巴拉格宗入園憑證資產支持專項計劃 / 150
第九節首單交易所掛牌轉讓的CMBS產品:高和招商-金茂凱晨資產支持專項計劃 / 163
第十節交易所首單集合信托受益權資產證券化產品:中建投集合信托受益權1號資產支持專項計劃 / 174
第十一節 首批PPP資產證券化產品之一:中信建投-網新建投慶春路隧道PPP資產支持專項計劃 / 191
第十二節 首單純信用證資產證券化產品:建信資本-建設銀行貿金1號資產支持專項計劃 / 206
第三章 熱點領域繁榮潮
站在風口的資產證券化產品 / 215
第一節電商巨頭+消費金融:京東白條應收賬款債權資產支持專項計劃 / 216
第二節銀行間市場公募REITs產品落地:興業皖新閱嘉一期房地產投資信托基金 / 227
第三節首單長租公寓輕資產證券化產品:魔方公寓信托受益權資產支持專項計劃 / 240
第四節住房租賃類REITs:新派公寓權益型房托資產支持專項計劃 / 259
第五節央企類REITs首秀:中聯前海開源-保利地產租賃住房一號第一期資產支持專項計劃 / 280
第四章 多面產品之我見
漫談資產證券化幾個案例 / 290
第一節ABS違約了?!:大成西黃河大橋通行費收入收益權專項資產管理計劃 / 291
第二節銀團貸款的大膽嘗試:臻騁2015年第一期信貸資產證券化信托 / 302
第三節房企供應鏈融資新模式:長城證券-尚雋保理一期資產支持專項計劃 / 316
第四節夾層增信新結構:2017遠東四期資產支持專項計劃 / 326
第五節無形資產融資新模式:奇藝世紀知識產權供應鏈金融資產支持專項計劃 / 339