本書在對公債研究文獻進行系統性梳理的基礎上，主要討論地方債三面的經濟效應，一是地方債對經濟增長的影響，實證檢驗地方債對經濟增長是否存在倒U型拐點，如果存在我國處于什么階段；二是探索性地方債的分配機制，認為地方債本應該讓社會財富分配更加公平，在地域結構上切合中心-邊緣結構，在代際結構上存在世代交疊模型，在階層結構上符合泰坦尼克定律，可能導致分配不公；三是地方債對居民財產價值的影響，使用2010年-2018年我國地方債的面板數據進行了實證檢驗，發現地方政府債務借貸成本過高，可能導致了在控制其他因素條件下，存在著地方政府債務導致當地住宅貶值的現象。應當衡量地方債的成本與收益，提高債務透明度，改善社會分配狀況以提升債務風險的抵抗力。
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