本書以通俗的語言，介紹了和匯率有關(guān)的四大知識板塊：匯率的基本常識、匯率與全球經(jīng)濟的關(guān)系、匯率與人民幣升貶值的關(guān)系、匯率與投資理財?shù)姆椒ā＿@些匯率知識，不僅涉及國家金融安全，更是與我們?nèi)粘５耐顿Y理財息息相關(guān)。學(xué)習(xí)和掌握這些知識，是在當(dāng)今金融世界里必不可少的課程。
古往今來，匯率就如同一只看不見的手，引發(fā)了人類歷史上無數(shù)次不亞于戰(zhàn)爭破壞力的金融事件。匯率戰(zhàn)爭的形式，一般都在*有利于實現(xiàn)自身利益*化時，進行貨幣升值或者貶值，通過升值、貶值的交替，強勢貨幣掠奪他國財富，從而搞亂或者摧毀對方的金融體系。 所以說，世界是一部金融史，是一部匯率進攻與保衛(wèi)的戰(zhàn)爭史。
殷靖，畢業(yè)武漢大學(xué)，長期跟蹤全球財經(jīng)熱點，關(guān)注全球經(jīng)濟現(xiàn)象背后的成因，研究期貨交易與國際匯率。業(yè)余撰文寫字，為財經(jīng)類專欄撰寫有關(guān)匯率和外貿(mào)方面的文章。
第一章和匯率有關(guān)的幾個知識
一、外匯與匯率——兩國貿(mào)易引出來的話題
我們都知道，在商品經(jīng)濟還沒有出現(xiàn)的時候，人們需要某種自己沒有的生活必需品時，只能采取物與物交換的方式來獲得。也就是大家拿出自己多余的東西進行交換，各取所需，通過這樣的方式來彌補自己在物質(zhì)上的欠缺。這種交換方式非常簡單，在當(dāng)時經(jīng)濟文化落后的狀況下，非常盛行，即使在現(xiàn)在，一些遠(yuǎn)離文明的部落依然采用這種物品交換的方式。那時的交換，嚴(yán)格上說就是以物換物，講的是各自喜好，滿意就行，至于算計成本之類、交易是否公平，則沒有什么人去考慮。
隨著社會的發(fā)展，物與物的交換方式已經(jīng)難以滿足人們之間的需要了，因此，貨幣就出現(xiàn)了，并日益成為商品生活中的主宰。從中國的貨幣發(fā)展歷史來看，最先充當(dāng)貨幣的是貝殼，然后是金屬鑄幣。再到后來，貴金屬，也就是金銀逐漸擔(dān)當(dāng)起貨幣的角色。尤其在明清時期，中國的商品在世界范圍內(nèi)都是搶手貨，世界各地的金銀都流向中國，中國的流通貨幣就以金銀為主了。
“金銀天生不是貨幣，但貨幣天生是金銀”，這是馬克思經(jīng)濟學(xué)當(dāng)中的一句名言，但隨著商品經(jīng)濟的進一步發(fā)展，金銀這兩種貴金屬因數(shù)量不足，已經(jīng)難以滿足商品流通中的需要了。因此，紙幣就出現(xiàn)了。而要紙幣得到社會的承認(rèn)，是需要與金銀掛鉤的，也就是說，紙幣只是金銀的一種替代品。
隨著“地理大發(fā)現(xiàn)”和工業(yè)革命的興起，資本主義以一種野蠻的行為在全世界進行勢力擴張，擁有大量剩余產(chǎn)品的資本家們，開始想著突破國內(nèi)狹小的市場，在更廣闊的世界市場上銷售產(chǎn)品。在這種背景下，殖民主義開始無孔不入地在世界范圍內(nèi)蔓延，嚴(yán)重不對等的國際貿(mào)易如同吸血鬼一樣，在亞非拉等廣大土地上肆意施虐，榨干了這些土地上的養(yǎng)分。
不管殖民地和宗主國的關(guān)系如何，既然存在著國際貿(mào)易，而且這種貿(mào)易已經(jīng)不是簡單的物與物交換，那么在國與國之間的商品交易就必須通過公認(rèn)的貨幣來進行支付。在不同的國家、不同的民族，貨幣的種類是非常多的，而且支付的手段也是五花八門。為了減少因貨幣支付帶來的麻煩，宗主國就規(guī)定了國際支付必須以一種貨幣為主，按照一定的匯率進行交易。實際上，外匯就是一種以外幣或通用幣進行國家貿(mào)易結(jié)算的支付手段，而匯率則是兩種不同貨幣之間的折算比價。
在紙幣出現(xiàn)之前，以金銀為流通貨幣的國家之間，貿(mào)易支付方式比較簡單，直接用金幣或銀幣支付就可以了，匯率按兩國貨幣的含金或含銀量來計算。
金鑄幣本位制盛行的時代是19世紀(jì)末期和20世紀(jì)初期。那時，世界各國的流通貨幣就是金幣，只要擁有足夠數(shù)量的黃金，就可以自由鑄造金幣，而商人為了貿(mào)易，也可以把金幣自由帶出國境，而紙幣的價值也是直接與黃金掛鉤的。
經(jīng)濟學(xué)上常常提到的“鑄幣平價”，實際上就是進行交易的兩種貨幣之間的含金量的比率。通常，在金本位制下，一國鑄幣的價值是由其固有的含金量所決定的。我們可以拿英鎊來做說明，假設(shè)1英鎊鑄幣的重量為123.27447格令（1格令=0.065克），成色為0.91667；1美元鑄幣的重量為25.8格令，成色為0.9。那么，根據(jù)這些數(shù)據(jù)，我們很容易就可以推算出英鎊與美元的匯率：英鎊的含金量/美元的含金量=（123.27447×0.91667）/（25.8×0.9）=4.8665。
由此可見，匯率也可以看作是匯價或外匯價格，即一國貨幣用另一國貨幣來表示的價格。要計算兩個國家的貨幣比率，第一步要做的是先確定將某一國的貨幣作為折算標(biāo)準(zhǔn)，但由于確定標(biāo)準(zhǔn)不同，也就出現(xiàn)了以下兩種匯率標(biāo)價方法。
（一）直接標(biāo)價法
直接標(biāo)價法是指以1單位（或者100單位、10000單位等）的外幣為基準(zhǔn)，折算為一定數(shù)量的本國貨幣來表示其匯率的標(biāo)價方法。
比如，在2016年11月25日，我國外匯牌價顯示100美元兌換人民幣為688.730元，此時，外國貨幣即美元就被看作是單位貨幣，本國貨幣則被看作是計價貨幣。為取得一單位外國貨幣時所需要支付的本國貨幣額，被稱為“應(yīng)付標(biāo)價”。
直接標(biāo)價法的特點主要有：外幣數(shù)額沒有必要進行改變，本國貨幣的數(shù)額則隨外幣與本國貨幣幣值對比變化而出現(xiàn)變化，從而表現(xiàn)出匯率的升降。例如，如果一定數(shù)額外的幣折合本國貨幣的數(shù)量上升，即為匯率上升，外國貨幣幣值上升，而本國貨幣幣值下降；反之，則為匯率下降，即外國貨幣幣值下降而本國貨幣幣值上升。
（二）間接標(biāo)價法
間接標(biāo)價法也被稱為應(yīng)收標(biāo)價法，是指以1單位的本國貨幣能換到的外幣數(shù)額來表示匯率的方法。
例如，同樣為2016年11月25日，美國匯率為100美元兌換94.52歐元。此種標(biāo)價方法特點為：本國貨幣的數(shù)額固定不變，外幣數(shù)額則隨著本國貨幣與外幣幣值對比的變化而變化，從而表現(xiàn)出匯率的升降。如果一定數(shù)量的本國貨幣能兌換到的外幣比原來少，則說明外幣幣值在上升，而本國貨幣幣值則下降，匯率下降；反之，則說明匯率上升。
當(dāng)今世界，除英、美等少數(shù)國家外，世界上絕大多數(shù)國家都采用直接標(biāo)價法，中國的人民幣匯率也是采用直接標(biāo)價法來表示的。
基于此，外匯在我們眼里可以看作是一個國家與外界進行商品交換的媒介，而匯率則是國際貿(mào)易中非常重要的調(diào)節(jié)杠桿。在全球化的今天，匯率的作用已經(jīng)越來越重要，有時候所起的作用甚至是決定性的。因為一個國家所生產(chǎn)的商品都是按本國貨幣來計算成本的，而想要在國際市場上占有一席之地，其成本多少，不是自己說了算，而是市場供求說了算的。因此，匯率在其中自然就扮演了最重要的角色，匯率的高低將直接影響該國商品在國際市場上的成本和價格，從而直接影響該國商品在國際市場上的競爭力。
說完了匯率的基本概念，再來看看中國和美國在匯率上的分歧。中國和美國在度過了20世紀(jì)90年代的蜜月期后，開始就貿(mào)易問題打起了口水戰(zhàn)，其中，美國的焦點集中在中國人民幣幣值被低估的問題上，強烈要求人民幣升值。為了讓中國感受到壓力，美國拉攏了西方等國，聯(lián)合向中國發(fā)難。經(jīng)過漫長的貿(mào)易談判后，中國開始了人民幣升值的過程。在許多人的印象里，人民幣升值應(yīng)該是一件好事，這意味著中國人手里的錢值錢了，能買到更多的東西了，似乎中國人的好日子就在眼前了。
但事實真的如此嗎？雖然從人民幣匯率上升的前幾年的消費趨勢看，中國游客到歐洲各大城市各大知名購物中心，對知曉和不知曉的奢侈品采取打包式搶購，讓見多識廣的歐洲人也直呼中國人真有錢。而這種光鮮的事情，也確實讓很多人覺得很出彩，但事實上，對于那些做實體經(jīng)濟的商家，尤其是以出口貿(mào)易為主的商家來說，從中國政府宣布人民幣匯率上升的那一刻起，他們就已經(jīng)感覺到經(jīng)濟貿(mào)易中的寒冬來臨了。
原因很簡單，中國自確立了改革開放的國策以后，在對外貿(mào)易方面就確定了以出口加工貿(mào)易為主的貿(mào)易形式。
在改革開放初期，中國依靠大量的廉價勞動力全力發(fā)展加工業(yè)，在沿海一帶興建了以服裝、鞋帽為主的工廠，為國外品牌進行加工生產(chǎn)。隨著改革開放的深入，中國加工業(yè)進一步發(fā)展，并開始從鞋帽、服裝、玩具等行業(yè)向機電、醫(yī)藥等高科技行業(yè)發(fā)展。但不管加工貿(mào)易門類如何齊全，從本質(zhì)上看，中國的對外加工業(yè)依然徘徊在低水平之上，產(chǎn)品的設(shè)計、銷售和定價權(quán)依然控制在外商手中，中國方面賺取的只是低廉的加工費。即使在原材料方面，中國出口的也依然是附加值極低的礦產(chǎn)資源。為了獲得加工貿(mào)易所帶來的外匯收入，中國付出的是能源消耗率高以及對環(huán)境的巨大破壞的代價。而讓這一切看起來有利可圖的秘密就在于匯率。中國通過低匯率，換取國外資本購買中國的商品，也就是以物換匯——換外匯。中國的出口貿(mào)易以商品交換的形式收取外國貨幣，主要是美元，然后回國后按照國家銀行規(guī)定的匯率，換取人民幣作為自己的主要收益。人民幣對美元的匯率越低，換到手的人民幣就越多，商家賺到的錢也就越多，獲利也就越大。
從當(dāng)時的情形看，中國因為封閉太久，缺少技術(shù)，國家建設(shè)和發(fā)展所需要的一切東西——飛機、機械、電腦，還有為滿足人民消費需要的相關(guān)電子產(chǎn)品，如電視機等都無法制造，只能到國際市場上去購買。但當(dāng)時政府的手里只有人民幣，國際市場上的賣方如果收取了人民幣后，就會發(fā)現(xiàn)在國際市場上買不到自己需要的東西，而中國市場上所提供的東西（假設(shè)有）卻不是他們所需要的。因此，中國的需求越大，人民幣就越不值錢。
隨著中國改革開放的不斷深入，中國的制造技術(shù)與水平在不斷提高，工人的素質(zhì)也在提高，電腦、汽車和各類機械裝備都能自己制造，而且能夠利用這些裝備和中國勞動力的優(yōu)勢，生產(chǎn)出更多鞋子、襪子、領(lǐng)帶、打火機等諸多輕工業(yè)產(chǎn)品出口，通過低價和數(shù)量優(yōu)勢，占領(lǐng)國際市場。這樣，一方面，對于中國政府來說，并不需要更多的美元去美國等國家購買工業(yè)產(chǎn)品，因而對美元的需求就下降了；另一方面，美國人或其他外國人拿到人民幣后可以在中國買到價廉物美的生活消費品，所以美國人對人民幣的需求上升了，這一降一升，意味著市場對美元的需求減少而對人民幣的需求增加，人民幣理所當(dāng)然也越來越值錢了。也就是說，隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展，人民幣對美元的升值是勢所必然。
人民幣升值，對在中國的外貿(mào)加工企業(yè)影響巨大，因為人民幣匯率提升，意味著以前賺到的同樣多的美元換回的人民幣數(shù)量減少了，而在國內(nèi)用人民幣支付的開銷卻年年在增長。如工人工資、稅費、能源消耗、購買材料等，這些支出每年都在增加，而收益卻沒有因為銷量的增加而增加，多數(shù)加工企業(yè)最終的路只有一條——破產(chǎn)倒閉。
由于中國過去是計劃經(jīng)濟，中國老百姓對貨幣的認(rèn)識只有一個感性對象，那就是人民幣，而當(dāng)改革開放實行后，對貨幣敏感的人群也只集中在沿海地區(qū)，而在中國境內(nèi)也只多了一個貨幣對象——兌換劵。在絕大多數(shù)中國人心目中，匯率只是一個不常見的書本上的名詞。1994年，實行了多年的人民幣官方匯率和外匯調(diào)劑市場匯率并軌，這標(biāo)志著以市場供求為基礎(chǔ)的管理浮動匯率制度的形成。當(dāng)時，1美元可兌換約8.6元人民幣。1996年12月，人民幣實現(xiàn)了經(jīng)常項目下的自由兌換，人民幣匯率出現(xiàn)了小幅攀升，1美元兌換8.3元人民幣。在此后，人民幣匯率被固定在1美元兌換8.28元人民幣。由于中國政府對外匯實行了嚴(yán)格的管制，人民幣匯率在很長一段時間內(nèi)保持了穩(wěn)定。這個時期，也是中國對外貿(mào)易發(fā)展最快和最活躍的時期，中國的財富急劇增加，外匯儲備數(shù)額增加，中國開始成為受國際矚目的“富裕國家”。
從整體上說，世界財富是組成世界實體的財富的聚合，當(dāng)中國財富增加時，別的國家財富就會相應(yīng)地減少。這個世界不是慈善的世界，當(dāng)一國財富減少后，為了對民眾有所交代，政府就必須為財富的減少找一個借口，讓別人成為自己被攻擊的替罪羊，而找替罪羊的工具就是匯率。當(dāng)世界進入新千年之后，中國開始成為西方世界攻擊的靶子，匯率就成為瞄準(zhǔn)靶子的狙擊槍。于是，越來越多的中國人開始感受到人民幣匯率變動所引發(fā)的生活變化。
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