最近質疑結構化產品及其市場合理性的討論越來越多，但將近95%的結構化產品依然能夠證明自己是擁有穩定信貸質量的證券，相比于公司債券市場有過之而無不及。
本書分為5個部分，從對相關知識的介紹開始迅速推進：
分析結構化產品市場中最具有爭議性的話題之一：結構化金融運營公司（SFOC）；
介紹各種消費資產支持證券（ABS），從住房抵押貸款到小額貸款再到學生貸款；
分析結構化產品債務抵押證券（CDO）以及它的其他形式，會特別指出市場上對于這些產品的誤區；
通過對CMBS(商業房地產抵押支持證券)、商業房地產CDO以及其他相關產品進行深入討論，向讀者分析商業房地產的相關內容；
介紹商業ABS，例如飛機（租賃）證券化、聯合運輸設備以及人壽保險責任證券化等。
本書的內容涵蓋了從結構化產品歷史上最大的牛市到飽受爭議的困難時期，這些寶貴的內容可以幫助投資者辨別這塊復雜金融市場上的機會與風險。
現如今，隨著新的結構化產品不斷涌入市場，對于那些經驗豐富并且積極尋求回報的投資者來說，了解這些結構化金融工具的本質就顯得尤其重要，《結構化產品和相關信用衍生品》可以在這方面給投資者以幫助。本書的作者中包括對行業有深入研究，并且經驗豐富的行業先驅、金融學教授布賴恩 P. 蘭開斯特、格倫 M. 舒爾茨和弗蘭克 J. 法博齊。《結構化產品和相關信用衍生品》將會正確地闡述結構化產品的復雜性。本書將會通過5個部分的內容，來向讀者傳遞一些有用的信息：介紹市場上可見的資產支持證券，包括房地產貸款、汽車貸款以及ABS衍生品；通過對CDO權益、中間市場CDO以及商業地產的討論，來詳細介紹CDO(債務抵押證券)市場；詳細討論商業ABS的成分，例如飛機(租賃)證券化、聯合運輸設備以及人壽保險責任準備金證券化；其他相關重要內容。隨著結構化產品及其信用衍生品的發展，讀者需要清晰地了解在如今不斷變化的環境中，這些工具是如何有效地運行。本書將會幫助你更深入地了解，有效地幫助你從事每天的投資。
叢書序一
叢書序二
譯者序
前言
致謝
作者簡介
合作者
第一部分 背 景
第1章 概述 2
第2章 結構化金融運營公司：SIV、SLV和其他結構化載體 8
結構化金融運營公司的定義 8
結構化金融運營公司的類型 9
結構化投資載體 13
SLV和混合型SLV 19
SFOC到2006年為止的風險歷史 23
2007年的流動性危機 24
第二部分 消費者類資產支持證券
第3章 住宅類資產支持證券 28
市場概覽 29
擔保品表現 32
自愿償還 32
可調整利率償付分析 34
只付利息抵押貸款的償付分析 37
固定利率還款分析 38
影響自愿還款的其他因素 40
擔保品的信用表現 44
非自愿還款（違約） 45
其他影響非自愿償還率的因素 46
結構因素 50
資產支持信用違約互換 60
ABX.HE指數 62
第4章 信用卡資產支持證券 65
信用卡證券化的背景 66
信用卡資產支持證券的結構 68
第5章 汽車類資產支持證券 80
發行 81
結構 84
發行人擔保品簡介 88
擔保品表現 89
拖欠和損失率 91
估值 92
汽車租賃 95
第6章 學生貸款資產支持證券 99
背景 99
貸款類型 101
貸款狀態 104
利率 105
提前還款 107
發行 110
典型債券產品結構 112
風險 114
學生貸款ABS特征 115
第7章 小微企業貸款資產支持證券 120
小微企業管理局 121
SBA 7（a）貸款擔保計劃 122
SBA 7（a）貸款特點 122
SBA 7（a）貸款無擔保部分證券化 124
傳統小微企業貸款證券化 125
小微企業SBA 7（a）貸款的損失情況BancLab LLC數據 126
第8章 次級資產支持證券信用違約互換的估值 129
信用違約互換 129
次級資產支持證券信用違約互換的現收現付結構 130
利息短缺相關問題 130
利率上調 131
實物交收 131
用信用違約互換來對沖 131
無預付！ 133
信用違約互換價格VS.現金債券價格 133
CDS利差等于參考債券息票利差時的估值 133
無預付對沖 134
情景分析的價值 138
抵押債券池場景是如何建立的 138
第三部分 債務擔保證券
第9章 CDO的基礎知識 142
CDO發展的歷史回顧 143
CDO基礎知識 144
CDO交易過程中的參與者 145
設立CDO的目的 147
CDO結構 148
CDO的產品周期 151
內含提前贖回權 152
覆蓋檢驗 152
特殊的觸發機制：面值保護和渦旋特征 154
質量檢驗 159
控制級的特殊權力 161
CDO的資金來源和使用 161
對CDO的正確理解、片面理解和謬見 162
第10章 CDO的資產類型 164
構建CDO投資組合 166
貸款擔保證券和投機級公司抵押債務 167
杠桿貸款作為抵押資產 168
ABS CDO 175
中間市場CLO 178
TruPS 188
歐洲CDO 192
第11章 信用衍生品與合成型CDO 195
單一賣方信用違約互換 196
CDS指數 203
指數分級、互換、合成型權益以及CDO 210
合成型CDO產品 213
相關性 216
附錄11A 指數的資格限定 219
附錄11B 現金結算機制 222
第12章 CDO產品業績 225
年度偏差造成的評級波動統計 226
投資回報數據可能并不有效 227
從市場的角度看資產管理者 227
案例研究 229
信用評級機構對管理人的看法 232
權益投資者應該尋找有權益利益的管理人嗎 233
優秀業績是運氣使然還是能力取得 234
市場效率與管理者業績 235
缺乏CDO度量基準 235
CDO評級遷移 236
流動性考量 237
投資者該如何應對 238
附錄12A 評級機構報告 239
第13章 CDO權益 246
什么是CDO權益 247
CDO權益的優勢何在 248
CDO權益的風險何在 249
投資者如何投資CDO權益 249
權益現金流從何而來 249
投資CDO權益的最佳時機 252
典型的權益生命周期 253
如何度量業績 254
產品業績 254
其他數據源對權益業績有何洞見 256
CDO權益業績的驅動力 263
投資者如何分析權益回報 264
附錄13A 提前贖回條款的價值 265
第四部分 商業房地產
第14章 商業房地產抵押支持證券 268
什么是商業房地產抵押支持證券 270
商業房地產貸款特征 274
CMBS產品分析與估值 275
CMBS的交易 280
CMBS的業績 280
誰應該以及已經投資于CMBS產品 283
第15章 理解管理型商業房地產債務擔保證券 285
B級證券、夾層貸款、優先股和耙子債券市場的發展 286
商業房地產CDO產品的發展 289
理解擔保資產：夾層貸款、B級證券、耙子債券和優先股 297
附錄15A 認可服務實踐的定義 311
附錄15B B級證券：低級份額的權利 312
第16章 合成型商業房地產債務擔保證券 314
合成型CRE CDO市場的發展與演進 316
合成型CDO產品基礎知識 317
信用事件：本金減記和利息不足 325
發行人和投資者關于合成型擔保資產的關注要點 326
高質量資產 333
單一分級交易 333
合成型資產負債表交易 335
合成型CDO產品的投資者指南 337
第17章 歐洲商業房地產債務擔保證券 340
CRE CDO擔保資產 340
CRE CDO結構 347
投資于CRE CDO產品 354
附錄17A CMBS對比CRE CDO產品 357
第18章 GNMA多戶型住宅交易 359
構建GNMA多戶型住宅交易 359
對GNMA多戶型住宅交易的審視 362
FHA計劃類型 364
交易如何構建 366
GNMA多戶型住宅債券的交易 367
GNMA多戶型住宅貸款的提前償還分析 369
歷史提前償還情況 372
GNMA多戶型住宅貸款違約分析 374
附錄18A 2006年度FHA核準出資人名單 378
附錄18B GNMA REMIC多戶型住宅交易清單（2001年至2006年第3季度） 379
附錄18C 按年度劃分GNMA多戶型住宅交易保護措施情況 383
附錄18D GNMA違約歷史數據（1984年至2006年第3季度） 384
第五部分 商業資產支持證券
第19章 飛機擔保債務證券 388
飛機擔保債務市場的歷史背景 388
飛機擔保證券市場 391
EETC與租約資產池ABS比較 394
飛機ABS交易結構 397
飛機現金流建模 398
數據質量與模型風險 402
商用飛機的全球市場 402
第20章 集裝箱設備證券化 411
市場背景 411
交易結構 412
發行人概覽 413
發行展望 415
第21章 人壽保險責任準備金證券化 416
壽險證券化市場 416
準備金融資證券化 417
均衡保費定期保單 419
交易結構 420
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