投資要義
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證券市場(chǎng)紛繁復(fù)雜，投資的本質(zhì)卻簡(jiǎn)單質(zhì)樸。 《投資要義》作者專研收益與風(fēng)險(xiǎn)的不對(duì)稱性問題十余年，書中作者以精練、生動(dòng)的語(yǔ)言闡述了自己的投資體系和資產(chǎn)配置的基本原則，圍繞資產(chǎn)配置的三個(gè)維度，深入講解了股票、債券、可轉(zhuǎn)債、分級(jí)基金、期權(quán)等工具的對(duì)沖與輪動(dòng)投資操作方式，提供了多種在不增加風(fēng)險(xiǎn)的前提下提高收益的投資方法。 對(duì)于理性的投資者而言，《投資要義》將成為其在資本市場(chǎng)上穩(wěn)健獲利的重要參考。
雪球網(wǎng)人氣作者的誠(chéng)意作品。 建立穩(wěn)健獲利投資體系的重要參考。 成功的投資不需要預(yù)見未來，只需要尋找收益與風(fēng)險(xiǎn)的不對(duì)稱。 一個(gè)骰子有六面，擲出1、2、3、4、5你贏一元，擲出6你輸一元，這種事賭場(chǎng)沒有，證券市場(chǎng)卻有； 一個(gè)骰子有六面，擲出1、2、3你贏一元，擲出4、5、6你不贏不輸，這種事賭場(chǎng)沒有，證券市場(chǎng)也有。 未來總是無法預(yù)見的，但在證券市場(chǎng)上，風(fēng)險(xiǎn)與收益不對(duì)稱的機(jī)會(huì)卻總是可以找到的。
前言 本書寫于2017 年，這是我做投資的第十個(gè)年頭。過去十年，證券投資占據(jù)了我主要的時(shí)間和精力。從只會(huì)傻傻地思索哪只股票更好到熟練掌握各種復(fù)雜的投資工具并形成完整的投資體系，十年間的蛻變，我對(duì)自己是滿意的。這個(gè)過程有些艱難，但是不苦，能做自己喜歡的事，是一種幸運(yùn)。 在這個(gè)世界上，能做好投資會(huì)比能捏好泥人得到更多東西，我不知道這是否公平。在人類協(xié)作的過程中，資源的分配是向投資者傾斜的，至少目前還是如此。這是另一種幸運(yùn)。 我非常喜歡的作家萬(wàn)維鋼先生說，有成就的人分為兩種：一種是擁有更高智慧的人，另一種是特定行業(yè)的技術(shù)型專家。起初，我本能地認(rèn)為，成功的投資者應(yīng)該屬于擁有更高智慧的人，要想在投資上獲得成功，就必須理解這個(gè)世界。然而，隨著對(duì)投資的理解日益深刻，我卻越來越覺得，投資其實(shí)是個(gè)技術(shù)問題。成功的投資不需要預(yù)見未來，只需要尋求收益和風(fēng)險(xiǎn)的不對(duì)稱。 未來只有一個(gè)，不對(duì)稱卻無處不在。 一個(gè)骰子有六面，擲出1、2、3、4、5 你贏一元，擲出6 你輸一元，這 種事賭場(chǎng)沒有，證券市場(chǎng)卻有； 一個(gè)骰子有六面，擲出1、2、3 你贏一元，擲出4、5、6 你不贏不輸， 這種事賭場(chǎng)沒有，證券市場(chǎng)也有。 預(yù)見未來的水晶球，是童話故事里的癡人說夢(mèng)。我能給你的，只有應(yīng)對(duì)未來的工具箱。
劉誠(chéng)（筆名：微光破曉），北京木愚投資管理有限公司總經(jīng)理，雪球網(wǎng)專欄作者，《證券市場(chǎng)周刊》特約作者。具有超過十年的投資經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于證券市場(chǎng)的收益、風(fēng)險(xiǎn)特征及其不對(duì)稱性有深刻見解。認(rèn)為建立完善的投資體系，掌握豐富的投資工具是一個(gè)合格投資者的必備素質(zhì)。
第一層級(jí)： 系統(tǒng)性機(jī)會(huì)與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別 第一章 估值的應(yīng)用 005 第二章 估值的原理 013 第二層級(jí)： 資產(chǎn)配置和動(dòng)態(tài)再平衡 第三章 資產(chǎn)配置 021 01 資產(chǎn)配置概述 021 02 單類資產(chǎn)的內(nèi)部配置 022 03 大類資產(chǎn)配置 034 04 動(dòng)態(tài)再平衡 039 05 不同市場(chǎng)間的資產(chǎn)配置 042 06 總結(jié) 044 第三層級(jí)： 投資工具的使用 第四章 普通投資工具 051 01 股票 051 02 新股申購(gòu) 056 03 開放式基金 061 04 封閉式基金 068 05 貨幣基金 075 06 債券逆回購(gòu) 085 07 債券 089 08 債券基金 098 第五章 進(jìn)階投資工具 101 01 期權(quán) 101 02 可轉(zhuǎn)債 124 03 分級(jí)基金 161 結(jié)語(yǔ)
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