石油作為世界上最重要的化石能源，對國家的經濟發展具有不可替代的戰略意義。自19世紀60年代現代石油工業誕生以來，世界石油控制權在歐美跨國石油公司和中東產油國之間經歷了反復交替。自20世紀末，隨著原油市場的發展和期貨市場的成熟，石油市場成為全球石油資源優化配置的有效手段，其市場特征變化直接反映了各方力量的博弈，石油價格形成也完全由市場決定。這一階段，石油市場的不確定性增加，市場特征更加復雜多變，特別是在后金融危機時代，對石油市場價格行為機理以及復雜特征的研究更加重要。
石油市場理論的發展及市場研究的熱點往往跟隨定價權的演化而不斷延展。20世紀70年代開始的3次石油危機，真正引發了世界諸多學者對石油市場的理論探索。當時的理論研究更多的還是探討OPEC（石油輸出國組織）的“卡特爾”角色以及供需失衡對油價的影響機理。進入21世紀，在市場化定價機制下，隨著OPEC市場份額的不斷下降，OPEC對價格的影響力也在減弱，市場研究關注的焦點也開始轉移。
通過對當前的油價運行規律進行剖析發現，其波動幅度已經遠遠超出供需因素所能解釋的范疇，石油價格更多地表現為金融屬性和地緣政治屬性，而不再單純只是商品屬性。石油市場已經成為金融系統中不可或缺的一部分，與金融市場之間的信息傳導關系更加多樣化和復雜化，也開始面臨系統性風險和金融傳染效應對市場的沖擊。這個時候，石油價格波動不僅僅受到石油市場自身供需基本面、市場內部因素的影響，不同層面的外部信息流入也會對市場投資者情緒造成干擾，從而影響市場對未來價格的預期，對市場的研究也從簡單的供需框架擴展到對市場微觀行為機理的研究。
顯然，在不同的內外部市場環境下，影響油價的驅動因素和作用機制都不一樣。而高油價和低油價的運行軌跡和外力推動也存在很大的差異。2014年下半年以來，國際油價大幅度下跌，國際石油從高油價進入低油價時代基本成為市場的共識，在可預期的5-10年，國際油價很難出現大的反轉。本輪的低油價周期主要是由于全球石油供應寬松，而石油需求受經濟低迷影響一直處于疲弱狀態導致供需失衡所致。加上化石能源與非常規能源產業之爭、新能源技術革命、氣候變化約束等外力合成，共同形成了當前的低油價走勢。
在這樣的背景下，各驅動因素對油價作用的新機理如何演化？市場投資者如何調整策略對沖風險？地緣政治事件對市場的影響如何量化？市場間的信息傳染效應如何擴散？油價沖擊對經濟的影響如何傳導？這些問題都需要從新的視角采用新的方法工具進行探索。
本書以國際石油價格新的運行規律為核心，研究內容主要分為石油市場內部微觀行為機理、石油市場外部信息傳導機制、石油市場宏觀經濟影響以及石油市場投資和貿易策略。
第1章緒論，主要凝練了在當前國際油價持續低迷的市場環境下，石油市場表現出的新的結構特征以及市場多方力量博弈的新動態，并對石油市場的理論發展進行系統的綜述，梳理不同定價階段石油市場的理論研究趨勢和重要發現，最后總結石油市場未來可能的熱點科學問題和研究方向。
第2～5章闡述石油市場內部微觀行為機理。第2章從石油市場風險一收益之間的復雜關系入手，通過構建不同的模型系統分析石油市場的隱含波動特征，證實隱含波動指數能夠有效的反映投資者情緒變化。第3章提出識別國際油價驅動因素的系統分析方法，通過整合偏最小二乘回歸模型、向量誤差修正模型和有向無環圖技術，從同期信息傳導機制，對油價的解釋力以及對油價波動的貢獻程度3個方面對油價上漲期和低迷期各因素的不同作用機理進行全面分析。第4章引入網絡關注度，利用網絡搜索指數量化突發事件對油價波動的影響，對金融危機、戰爭、OPEC會議及颶風等不同類型的事件進行對比分析。第5章將圖論和社會網絡分析理論引入石油市場體系結構特征的研究中，量化分析世界原油市場融合程度的演化規律及區域市場在市場體系中的地位和影響力。
第6-9章闡述石油市場外部信息傳導機制。第6章綜合運用面板協整、狀態空間模型、馬爾科夫機制轉換模型及向量自回歸模型等對國際油價與三大區域天然氣價格之間的時變特征、機制轉換及沖擊的不對稱性進行系統研究。第7章引入美元指數作為外生j中擊，建立原油市場與各商品市場間的波動溢出模型，分析金融危機前后原油市場與各非能源商品市場間的信息溢出效應和動態相關性。第8章構造半旋轉的GumbelCopula函數并提出一種數據驅動的時變最優Copula識別方法，對國際油氣價格與美元匯率之間的動態相依關系進行了研究。第9章對比分析中國石油市場與國內外商品市場之間的信息傳導機制，分析了中國石油市場與國際市場之間的領先滯后關系。
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