本書將詳細(xì)介紹創(chuàng)建和管理永久投資組合的每一個(gè)步驟，教投資者實(shí)踐多元化投資，自律地處理投資事務(wù)，在任何市場(chǎng)環(huán)境中收獲長(zhǎng)期穩(wěn)定收益。
作者是位曾競(jìng)選過(guò)美國(guó)總統(tǒng)的職業(yè)投資家，其介紹的“yong久投資組合”即：無(wú)需預(yù)測(cè)，無(wú)需投機(jī)，在熊市和震蕩中穩(wěn)健勝出！打造股票、黃金、國(guó)債的不敗投資組合。yong久投資組合基金30多年來(lái)完勝股票、債券等單獨(dú)市場(chǎng)表現(xiàn)！
生活是不確定的
如果你所知道的有關(guān)投資方面的內(nèi)容是錯(cuò)誤的，情況會(huì)怎樣？如果投資預(yù)測(cè)的目的只是為了娛樂，與市場(chǎng)上真正發(fā)生的事情沒有關(guān)系，情況會(huì)怎樣？又或者，如果沒有人能真正地知道明天將要發(fā)生的事情，更不用說(shuō)明年，那情況又會(huì)怎樣？
這種處境就是投資者頭疼的根源。當(dāng)我們覺得經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭良好時(shí)，它突然急轉(zhuǎn)直下。一個(gè)長(zhǎng)期行情不好的市場(chǎng)會(huì)突然掉頭向上。我們從經(jīng)紀(jì)商那里聽說(shuō)的確定會(huì)盈利的投資變成了虧損。感覺起來(lái)我們不是在積累財(cái)富，而是正在一點(diǎn)一點(diǎn)地失去它。生活是不確定的，投資市場(chǎng)也是如此。
但是也許我們恰好正在關(guān)注以錯(cuò)誤的方式進(jìn)行投資的問題。如果投資領(lǐng)域這么不確定且無(wú)法預(yù)期，為什么不創(chuàng)立一種投資策略來(lái)解決這一問題呢？為什么不設(shè)想一個(gè)未來(lái)可以被預(yù)期且使新奇的投資方法變得常見的構(gòu)思呢？
這就是本書的主要內(nèi)容：防患于未然的投資。或者我們應(yīng)該說(shuō)，按照真實(shí)市場(chǎng)的運(yùn)行而投資。幾十年前，已故財(cái)經(jīng)作家哈利·布朗創(chuàng)立了一種新穎的投資策略，這種策略非常簡(jiǎn)單，也極其復(fù)雜。這種投資策略叫作“永久投資組合”。其設(shè)計(jì)思路是：一次性建立投資組合，并用最小的努力來(lái)保持永久。這一策略的創(chuàng)立并不是為了預(yù)期未來(lái)或者比其他投資者更聰明。相反，它支持這樣一種觀點(diǎn)，即真正的現(xiàn)實(shí)世界總是不可預(yù)期、不可知且出人意料的。它假定沒有人可以預(yù)期未來(lái)，而且你的主要目標(biāo)應(yīng)該是用全天候的投資策略來(lái)保護(hù)你一生的財(cái)富。
這種方法在實(shí)踐中是如何發(fā)揮作用的呢？在過(guò)去的40年里，這種策略的年收益在9%～10%。更引人注目的是它在一年中最大的虧損大概只有5%，甚至包括最近的2008年金融危機(jī)。在這次金融危機(jī)期間，永久投資組合的盈虧基本持平，而同期股票市場(chǎng)價(jià)值下跌了36%以上。更值得一提的是，永久投資組合的背后如今有超過(guò)30年的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，從那些數(shù)據(jù)中人們可以利用投資組合預(yù)測(cè)各種類型的市場(chǎng)（好的、壞的和險(xiǎn)惡的）。投資組合的這些結(jié)果令人印象深刻，而它也很容易實(shí)現(xiàn)。在基礎(chǔ)層面上，它只是4種投資資產(chǎn)類別，就這么多。這本書會(huì)告訴你怎樣實(shí)行這種簡(jiǎn)單的投資組合，還會(huì)告訴你怎樣避免那些極其昂貴且有可能使你一生的財(cái)富瞬間處于危險(xiǎn)境地的投資誤區(qū)。
另外，你還可以學(xué)到不同的執(zhí)行選項(xiàng)，以適應(yīng)任何情況。你還能學(xué)到一些重要的典型方法，比如把你資產(chǎn)的一部分存儲(chǔ)在一個(gè)外國(guó)賬戶里，以此來(lái)避免受到自然或人為的損失。
最后，你將學(xué)到投資領(lǐng)域中的一些常見問題，比如與積極管理有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)、投資行業(yè)的成本、許多所謂傳統(tǒng)的投資智慧中隱藏的危險(xiǎn)假設(shè)以及怎樣避免持續(xù)的擔(dān)心從而真正地享受投資不確定性讓生活變得很有趣。當(dāng)你明白如何使市場(chǎng)的不確定性成為你的朋友，就會(huì)發(fā)現(xiàn)自己正走在正確的路上，并且會(huì)有更平和的心態(tài)。用放松的方法去投資，而不確定性是其基礎(chǔ)，如果這聽起來(lái)令人難以置信，那么請(qǐng)繼續(xù)讀下去。投資可以是輕松愉悅的，我們會(huì)向你展示如何做到這一點(diǎn)。
同時(shí)，我們正在把自己的經(jīng)驗(yàn)和見識(shí)融入策略中，因此你不用去考慮這個(gè)30年前提出的理論是否過(guò)時(shí)，即使在今天，它依然能夠提供一個(gè)可靠的投資結(jié)構(gòu)。我們的目標(biāo)是讓你接觸到以前從未接觸過(guò)的有關(guān)分散投資的方法，同時(shí)還會(huì)培養(yǎng)你形成更高程度的對(duì)投資行業(yè)的懷疑精神。
本書將介紹一種儲(chǔ)蓄和投資的方法，它會(huì)幫助你安全地實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)。我們將盡力使這次旅行有趣并有用。感謝你加入我們。
克雷格.羅蘭曾成功創(chuàng)立多家公司，并于2002年把他的上一家公司賣給思科系統(tǒng)公司。他的第一份工作是在美國(guó)五角大樓為美國(guó)海軍作戰(zhàn)部長(zhǎng)工作。最終，他與來(lái)自空中信息作戰(zhàn)中隊(duì)的一群人一起加入WheelGroup公司，該公司在1998年也被賣給思科系統(tǒng)公司。現(xiàn)在，克雷格幫助新起步的公司把想法變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。
J．M．勞森是一位律師，主要為退休計(jì)劃的投資選擇、資產(chǎn)管理和相關(guān)事宜提供咨詢。他對(duì)yong久投資組合的興趣來(lái)源于想要發(fā)現(xiàn)一個(gè)既安全又簡(jiǎn)單的投資策略，以幫助投資者更有效地管理他們的資金。
目錄
Contents
推薦序
前言
致謝
第1章 什么是永久投資組合：黃金大幕展開// 1
一個(gè)簡(jiǎn)單的想法// 2
簡(jiǎn)單的配置// 3
簡(jiǎn)單偉大的成果// 4
第2章 黃金法則之金融安全：黃金法則與不確定性// 5
法則1：你的職業(yè)生涯為你提供了財(cái)富// 6
法則2：不要假定你可以回本// 6
法則3：辨認(rèn)出投資和投機(jī)的區(qū)別// 7
法則4：沒有人可以預(yù)測(cè)未來(lái)// 7
法則5：沒有人可以準(zhǔn)確掌握市場(chǎng)時(shí)機(jī)// 8
法則6：沒有哪個(gè)交易系統(tǒng)在將來(lái)可以跟過(guò)去一樣有效// 8
法則7：不要使用杠桿// 9
法則8：不要讓他人幫你決策// 10
法則9：永遠(yuǎn)不要做任何你不理解的事情// 10
法則10：不要把你的安全托付給任何一個(gè)投資機(jī)構(gòu)或者個(gè)人// 11
法則11：創(chuàng)造防彈投資組合保護(hù)資金// 12
法則12：僅把那些你可以承受虧損的資金用來(lái)投機(jī)// 12
法則13：確保部分資產(chǎn)在國(guó)外// 12
法則14：小心避稅計(jì)劃規(guī)則// 13
法則15：留一部分預(yù)算來(lái)享受生活// 13
法則16：當(dāng)你懷疑一種做法時(shí)，安全第一// 13
投資與生活的法則// 14
概要綜述// 14
第3章 永久投資組合業(yè)績(jī)：測(cè)試?yán)碚?/ 15
增長(zhǎng)、沒有重大損失和實(shí)際收益：三位一體// 16
只有實(shí)際收益才至關(guān)重要// 23
觀察投資組合的整體表現(xiàn)// 28
概要綜述// 30
第4章 簡(jiǎn)單、安全與穩(wěn)定：通向成功的3個(gè)要素// 32
簡(jiǎn)單性// 32
安全性// 34
穩(wěn)定性// 34
管理大部分投資// 35
接受意料之外的事情// 44
概要綜述// 46
第5章 根據(jù)經(jīng)濟(jì)狀況投資：分散化的假象// 48
分散化何時(shí)開始失效// 49
不同方式的分散化// 57
4種經(jīng)濟(jì)狀況// 59
4種經(jīng)濟(jì)狀況＋4種資產(chǎn)＝強(qiáng)大的分散化// 62
投資組合如何在不同經(jīng)濟(jì)狀況下發(fā)揮作用// 64
概要綜述// 66
第6章 股票 ：股票市場(chǎng)的力量// 67
股票的好處// 67
股票的風(fēng)險(xiǎn)// 68
波動(dòng)性// 70
持有股票// 70
推薦的股票指數(shù)基金// 72
使用哪種類型的指數(shù)基金// 73
為什么用指數(shù)基金// 73
指數(shù)化投資策略是一場(chǎng)馬拉松比賽// 81
小心交易成本// 82
大盤股和小盤股// 83
國(guó)際股票基金// 85
有關(guān)公司股票的警告// 87
沒有指數(shù)基金—怎么做// 89
概要綜述// 89
第7章 債券：債券安全性和收益// 91
債券的益處// 91
債券的風(fēng)險(xiǎn)// 93
波動(dòng)性// 94
債券和通貨緊縮// 96
持有債券// 97
購(gòu)買債券的步驟// 98
購(gòu)買債券的方法// 99
其他債券風(fēng)險(xiǎn)—國(guó)債案例// 102
信用風(fēng)險(xiǎn)// 103
要避免的債券// 108
安全資產(chǎn)轉(zhuǎn)移// 113
賺錢的多種方式// 115
債券風(fēng)險(xiǎn)模型// 117
債券基金和退休計(jì)劃// 118
概要綜述// 119
第8章 現(xiàn)金：被遺忘的資產(chǎn)// 121
現(xiàn)金的益處// 122
現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)// 124
波動(dòng)性// 125
持有現(xiàn)金// 127
現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)—短期國(guó)債的情況// 133
要避免的現(xiàn)金// 136
現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)矩陣// 145
現(xiàn)金和退休計(jì)劃// 145
概要綜述// 146
第9章 黃金：永久投資組合的保險(xiǎn)// 148
黃金的益處// 149
黃金的風(fēng)險(xiǎn)// 151
波動(dòng)性// 152
通貨膨脹的起因// 154
黃金在極端狀況下的保護(hù)力// 155
零利息，無(wú)分紅，低風(fēng)險(xiǎn)// 158
中央銀行為何要大量存儲(chǔ)黃金// 158
持有黃金// 159
購(gòu)買黃金// 160
從銀行買入并儲(chǔ)存黃金// 163
黃金基金// 164
要避免的資產(chǎn)// 170
限制黃金銷售稅// 177
其他因素// 178
概要綜述// 180
第10章 實(shí)施永久投資組合：達(dá)到安全的多種方法// 182
關(guān)鍵概念// 182
4個(gè)級(jí)別的保護(hù)// 184
級(jí)別1：基礎(chǔ)—所有基金// 186
級(jí)別2：良好—基金、債券和黃金// 190
級(jí)別3：更好—基金、債券和黃金// 193
級(jí)別4：最好—基金、債券、黃金和地域多元化// 194
全部購(gòu)買？還是等待？// 198
其他的投資組合方法// 200
最后的注意事項(xiàng)// 201
概要綜述// 202
第11章 投資組合的調(diào)整和維護(hù)// 203
調(diào)整的兩個(gè)主要目的// 205
調(diào)整維持防火墻// 206
如何調(diào)整：調(diào)整帶// 209
取款和調(diào)整// 211
時(shí)間影響調(diào)整帶// 211
向投資組合中加入新的資金// 212
分配股息// 212
調(diào)整的不同方法// 213
調(diào)整的情感方面// 213
調(diào)整和應(yīng)稅賬戶// 214
概要綜述// 216
第12章 在國(guó)際上實(shí)施永久投資組合// 217
世界不是平的// 217
不同的國(guó)家運(yùn)用同樣的原則// 220
不同國(guó)家的選擇// 223
加拿大// 223
歐洲// 228
英國(guó)// 232
澳大利亞// 234
亞洲、中東和世界其他地區(qū)// 236
發(fā)展中國(guó)家的投資// 237
概要綜述// 239
第13章 稅與投資// 240
簡(jiǎn)單通常是最好的稅務(wù)策略// 241
免稅機(jī)制// 242
稅務(wù)類型// 242
資產(chǎn)順序和稅務(wù)計(jì)劃// 244
退休賬戶和永久投資組合// 249
個(gè)人退休賬戶// 253
養(yǎng)老金、社會(huì)保障以及其他計(jì)劃// 254
稅收虧損收割// 255
關(guān)于稅務(wù)的最后看法// 257
概要綜述// 257
第14章 機(jī)構(gòu)多元化// 259
什么是機(jī)構(gòu)多元化// 260
為什么要進(jìn)行機(jī)構(gòu)多元化// 260
身份盜竊// 263
自然災(zāi)害// 264
恐怖主義// 264
網(wǎng)絡(luò)攻擊// 265
如何分配你的錢// 266
概要綜述// 267
第15章 地域多元化// 268
過(guò)去和現(xiàn)在// 268
什么是地域多元化// 269
哪些資產(chǎn)應(yīng)該配置在國(guó)外賬戶中// 269
為什么要進(jìn)行地域多元化// 269
地域多元化以及對(duì)美國(guó)市民的警告// 273
甚至于政客也會(huì)那樣做// 274
實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)范圍// 275
地域多元化的類型// 277
國(guó)外黃金存儲(chǔ)方法// 280
新西蘭// 281
澳大利亞// 284
美國(guó)// 287
瑞士// 289
美國(guó)公民的中介機(jī)構(gòu)// 295
為美國(guó)和非美國(guó)公民提供的瑞士黃金存儲(chǔ)服務(wù)// 298
安全保管箱// 300
地域多元化模型// 301
公開賬戶—美國(guó)公民// 303
緊急狀況發(fā)生時(shí)的選擇// 304
其他選擇// 305
概要綜述// 305
第16章 可變投資組合// 307
為什么要使用可變投資組合// 308
可變投資組合的3條規(guī)則// 308
調(diào)整永久投資組合// 311
你真的戰(zhàn)勝過(guò)市場(chǎng)嗎// 312
概要綜述// 313
第17章 永久投資組合基金// 314
永久投資組合基金// 314
全球X永久ETF基金// 318
概要綜述// 321
第18章 總結(jié)// 322
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