要學當學萬人敵
項籍少時，學書不成，去學劍，又不成，項梁怒之。籍曰：書足以記名姓而已。劍一人敵，不足學，學萬人敵。項羽所謂的“萬人敵”，即兵法，是帶有普適性的戰爭方法論。
一、財務領域的萬人敵
在財務會計相關領域的“江湖”中，有沒有與兵法類似的“萬人敵”呢？我認為，如果有的話，那么財務報表的分析方法一定是該領域的“萬人敵”之一。之所以說財務分析方法是帶有普適性的財務方法論，主要是考慮其具有以下方面的特征。
1.重要性和廣泛性
財務分析的作用，主要在于規避舞弊風險，判斷財務質量和企業價值，財務分析的結論是審計、投資、IPO或并購上市等重要交易的基礎，財務分析方法使用的領域具有重要性和廣泛性。
2.綜合性和原則性
財務分析的核心是將財務、業務和行業三個層面的數據進行互相印證，只要能達到有效分析的目的，“兵無常勢，水無常形”，并不需要拘泥于固有的形式和程序，技術上具有綜合性和原則性的特征。“運用之妙，存乎一心”，在實際運用中，財務分析方法受到不同分析者的知識結構、行業經驗，甚至性格特征的影響。
在我個人18年的財務從業經歷中，每天面對的幾乎都是資本市場中的上市實體，一個最為深刻的感受，就是很多上市實體，無論其是上市公司、新三板公司、IPO公司還是擬IPO公司等，都具有較強烈的財務操縱動機，直接目的是增加業績，故財務分析首先要判斷出財務報表是否是真實可信的。如果沒有這一點，相關分析可能都是徒勞無功的。也正是基于這一點，有效的財務分析在資本市場才具有更加突出的重要性，所以像我這樣的財務從業者才需要更好地掌握這種“萬人敵”。
二、我的財務分析視角
財務分析本身是財務教科書的范疇，對于寫作者而言，這種“庸俗”的內容是非常難寫出新意的。決定寫這個題目之后，我特意跑到書店，花了半天的時間把書架上的財務分析相關書籍瀏覽了一下。總的感覺，一是重復教科書的理論知識并沒有太大意義；二是基于不同的應用方向，財務分析方法的側重點應該是不同的。
從書店回來以后，我決定基于自己在實務中的切身體會，獨立思考并自創一個實用的財務分析框架體系。“我手寫我口，古豈能拘牽”，寫書，本來就是一件非常主觀、非常自我的事情，不求影響他人，只愿真實地表達出自己的思想。想到這里，也就釋然了。
如果說我還算有一些自信的話，那不能不說還有另外一個原因。我于2014年1月出版的《IPO財務透視：方法、重點和案例》一書，付梓四年，一印再印，似乎在行業內還有一點反響。本書的多數理念和方法，和上一本書是一脈相承的，想來也不至于犯太大的錯誤。
2016年6月寫下本書的第一部分時，實際上并沒有完全考慮清楚整個框架，但經驗告訴我，動手寫有時候比想破腦袋更重要。所以，先從孤立的章節寫起，不過多考慮各章節的邏輯關系，直到過了一年，把財務分析的內容和財務分析的要素兩部分定義清楚，并完全理清了它們之間的關系之后，關于整個框架才頓時有了豁然開朗的感覺。
對我而言，本書最大的原創性，不是“核心利潤”“舞弊恒等式”等自創的概念，而是以對上市實體的財務分析為依托，基于財務操縱的視角，構建出了財務分析“一個核心、兩條主線、三個要素、四項內容”的完整框架。之所以基于財務操縱的視角，是因為財務操縱在當前的實務中存在一定的普遍性，而成功識別財務操縱，是進一步發現企業價值并規避交易風險的基礎。
寫作本書，是希望在財務分析的框架下，能夠對我們的財務分析實踐有一定的指導作用。本書不是為了“批判”財務操縱，更不是“傳授”財務操縱的技巧，而是提供一些發現財務操縱的方法，希望我們在財務分析中不要被“注水”的財務報表所蒙蔽。為了更好地論述相關財務分析方法，本書列舉并分析了大量的案例，這些案例所依據的資料全部來自于案例公司的公開信息。
三、本書的核心結論
本書的核心結論，也可以說是本書的“書眼”，可以用以下三條簡要概括：
第一條，由于會計方法的可選擇性及普遍存在的盈余管理，財務報表本身是不可靠的。
第二條，財務數據和非財務數據的相互印證，是貫穿整個財務分析過程的核心。
第三條，財務報表中的異常毛利率和異常資產，是發現財務舞弊的
“雙殺”信號。
需要說明的是，這并不是一本關于財務分析的入門教科書，有時候，為了保持必要的深度和整本書的流暢性，我甚至會有意避免去解釋一些基本的財務術語。在我的想象中，翻開這本書的人，可能是從事審計工作的會計師，可能是券商的投行人員，可能是從事股權投資的PE或VC人士，可能是上市實體負責投資或財務的高級管理人員，也可能是希望了解一些財務分析實務的高校教師或高年級學生。總之，這些人有良好的財務基礎和相當的實務經驗，是財務專業人士，“同心之言，其臭如蘭”，我相信他們能在閱讀本書的過程中和我形成充分的共鳴。本書尚有許多不足之處，也希望財務專業人士能不吝賜教。
四、致謝
人到中年，生活總是一地雞毛，一年半的寫作過程中，幾乎沒有大段的時間供我“揮霍”。我只能一改上一本書隨心所欲的打法，按月大體做出寫作計劃，在旅途中，在工作間隙，在睡覺之前，在孩子課外班附近的咖啡館，只要有略微長一點的空余，馬上打開電腦，自絕于人群，爭取多碼上幾個字。不等待靈感，不需要儀式感，也沒有了一氣呵成的酣暢感，步履蹣跚，幾欲迷途，但無論如何，我總算最后完成了它。寫作是“苦行僧”般的行走，卻也總能讓內心感受到孩子一樣簡單的歡愉。“道雖邇，不行不至”，愿我們出走半生，歸來仍是少年。
付梓之際，百感交集。感謝在寫作過程中一直支持和幫助我的家人、朋友和伙伴，你們的陪伴和鼓勵是我持之以恒的最大動力。感謝苗潤生教授、徐珊博士、夏草先生對本書的鼎力推薦，你們的青眼相加，讓我深感自豪。特別感謝黃世忠教授、梁春先生為本書撥冗作序，一位是學界泰斗，一位是行業領袖，你們的勉勵和提攜，必將激勵我在理論和實務相結合的道路上砥礪前行。
葉金福國內某知名會計師事務所合伙人，中國財務舞弊研究中心特約研究員，注冊會計師、注冊資產評估師，畢業于廈門大學會計系和中央財經大學會計學院，曾在山東某高校任教2年，在會計師事務所從事IPO審計和財務咨詢工作逾15年，具有扎實的理論基礎和豐富的實務經驗。
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