本書不同于其他期權(quán)書籍，本書基于華夏上證50ETF期權(quán)上市以來的實踐經(jīng)驗總結(jié)，不糾結(jié)于晦澀難懂的期權(quán)定價相關(guān)公式，旨在以實踐中的真實案例與運(yùn)行效果向讀者介紹期權(quán)實務(wù)投資技巧。
本書主要包括五章，第一章介紹期權(quán)基礎(chǔ)知識，主要對期權(quán)定義、定價及希臘字母（Greeks）作介紹和講解；第二章介紹期權(quán)風(fēng)險管理工具，包括各類壓力測評工具；第三章介紹期權(quán)的保險與收益增強(qiáng)策略，主要講解期權(quán)簡單保險策略、期權(quán)黑天鵝保險策略、期權(quán)備兌增強(qiáng)策略的實踐技巧；第四章介紹基于價格預(yù)期的期權(quán)組合策略，主要講解趨勢/震蕩行情中基于Delta判斷的期權(quán)組合，包括牛/熊市差價、蝶式/鷹式組合等策略的實踐技巧；第五章介紹基于波動率預(yù)期的期權(quán)組合策略，主要講解Vega Trade、Gamma Trade策略實踐技巧，以及Volatility判斷技巧和基于各期權(quán)約束的期權(quán)無風(fēng)險套利策略。
第1章期權(quán)基礎(chǔ)知識1
1.1期權(quán)概述與定價基礎(chǔ)1
1.2期權(quán)的四個基本交易策略9
第2章期權(quán)風(fēng)險管理工具15
2.1期權(quán)的風(fēng)險管理參數(shù)——Greeks15
2.2期權(quán)風(fēng)險管理工具23
第3章期權(quán)的保險與收益增強(qiáng)策略33
3.1期權(quán)的保險策略33
3.2期權(quán)的收益增強(qiáng)策略46
第4章基于價格預(yù)期的期權(quán)組合策略56
4.1趨勢行情預(yù)期下的期權(quán)組合策略56
4.2無趨勢行情預(yù)期下的期權(quán)組合策略79
第5章基于波動率預(yù)期的期權(quán)組合策略99
5.1波動率的計算與判斷99
5.2波動率交易策略104
5.3基于定價約束的期權(quán)無風(fēng)險套利策略116
3. 期權(quán)的權(quán)利與義務(wù)
1) 權(quán)利與義務(wù)
買入認(rèn)購期權(quán)投資者支付了一筆權(quán)利金，獲得了未來以約定價格購買一只股票的權(quán)利，成為股票認(rèn)購期權(quán)的買方(權(quán)利方)，有權(quán)利根據(jù)合約內(nèi)容，在規(guī)定時間，以協(xié)議價格(行權(quán)價格)向期權(quán)合約的賣方買入指定數(shù)量的標(biāo)的證券。認(rèn)購期權(quán)的買方擁有買的權(quán)利，可以買也可以選擇不買，如果股價上漲超出行權(quán)價，買方行權(quán)將獲得正收益，股票漲得越多正收益越大；如果股價下跌低于行權(quán)價，買方行權(quán)不能獲得收益，可以選擇放棄行權(quán)，此時買方最大損失為全部的期權(quán)權(quán)利金。
對于對手方(該股票認(rèn)購期權(quán)的賣方、義務(wù)方)，由于收到一筆權(quán)利金，賣出了一個未來買股票的權(quán)利，有義務(wù)根據(jù)期權(quán)合約內(nèi)容，在規(guī)定時間以協(xié)議價格(行權(quán)價格)向期權(quán)合約的買方賣出指定數(shù)量的標(biāo)的證券。認(rèn)購期權(quán)的賣方只有(根據(jù)買方的要求)賣的義務(wù)，沒有權(quán)利，但是可以獲得權(quán)利金收入。
買入認(rèn)沽期權(quán)投資者支付了一筆權(quán)利金，獲得了未來以約定價格賣出一只股票的權(quán)利，成為股票認(rèn)沽期權(quán)的買方(權(quán)利方)，有權(quán)根據(jù)合約內(nèi)容，在規(guī)定時間，以協(xié)議價格(行權(quán)價格)向期權(quán)合約的賣方賣出指定數(shù)量的標(biāo)的證券。認(rèn)沽期權(quán)的買方擁有賣的權(quán)利，可以賣也可以選擇不賣，如果股價下跌低于行權(quán)價，買方行權(quán)將獲得正收益，股票下跌越多正收益越大；如果股價上漲超出行權(quán)價，買方行權(quán)不能獲得正收益，可以選擇放棄行權(quán)，此時買方最大損失為全部的期權(quán)權(quán)利金。
對手方(該股票認(rèn)沽期權(quán)的賣方、義務(wù)方)，由于收到一筆權(quán)利金，賣出了一個未來賣出股票的權(quán)利，有義務(wù)根據(jù)期權(quán)合約內(nèi)容，在規(guī)定時間以協(xié)議價格(行權(quán)價格)向期權(quán)合約買方買入指定數(shù)量的標(biāo)的證券。認(rèn)沽期權(quán)的賣方同樣只有(根據(jù)買方要求)買的義務(wù)，沒有權(quán)利，但可以獲得權(quán)利金收入。
2) 與標(biāo)的資產(chǎn)價格的關(guān)系
認(rèn)購期權(quán)的權(quán)利方，從標(biāo)的資產(chǎn)的價格上漲中獲益；認(rèn)購期權(quán)的義務(wù)方，從標(biāo)的資產(chǎn)價格的不上漲中獲益。相反，認(rèn)沽期權(quán)的權(quán)利方，從標(biāo)的資產(chǎn)的價格下跌中獲益；認(rèn)沽期權(quán)的義務(wù)方，從標(biāo)的資產(chǎn)價格的不下跌中獲益。
3) 行權(quán)
行權(quán)指期權(quán)的權(quán)利方按照期權(quán)合約內(nèi)容在規(guī)定的時間行使權(quán)利，以約定價格買入或賣出約定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)；期權(quán)義務(wù)方則負(fù)有履行期權(quán)合約的義務(wù)。期權(quán)被行權(quán)后，倉位將不再存在，且只有期權(quán)權(quán)利方有權(quán)利行權(quán)，義務(wù)方?jīng)]有權(quán)利提出行權(quán)。
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