譯者序
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前 言
第1章 引言/ 1
1.1 投資人的風險回報關系/ 2
1.2 有效邊界/ 4
1.3 資本資產定價模型/ 5
1.4 套利定價理論/ 8
1.5 公司的風險以及回報/ 9
1.6 金融機構的風險管理/ 11
1.7 信用評級/ 12
小結/ 13
參考文獻/ 13
練習題/ 13
作業題/ 14
第一部分 金融機構及其業務
第2章 銀行/ 16
2.1 商業銀行/ 17
2.2 小型商業銀行的資本金要求/ 18
2.3 存款保險/ 20
2.4 投資銀行業/ 21
2.5 證券交易/ 25
2.6 銀行內部潛在的利益沖突/ 26
2.7 今天的大型銀行/ 27
2.8 銀行面臨的風險/ 29
小結/ 30
參考文獻/ 30
練習題/ 31
作業題/ 31
第3章 保險公司和養老基金/ 32
3.1 人壽保險/ 33
3.2 年金/ 35
3.3 死亡率表/ 36
3.4 長壽和死亡風險/ 39
3.5 財產及傷害險/ 39
3.6 健康保險/ 41
3.7 道德風險以及逆向選擇/ 42
3.8 再保險/ 43
3.9 資本金要求/ 43
3.10 保險公司面臨的風險/ 44
3.11 監管條款/ 45
3.12 養老金計劃/ 46
小結/ 49
參考文獻/ 49
練習題/ 50
作業題/ 50
第4章 共同基金和對沖基金/ 52
4.1 共同基金/ 52
4.2 對沖基金/ 58
4.3 對沖基金的策略/ 62
4.4 對沖基金的收益/ 66
小結/ 67
參考文獻/ 67
練習題/ 68
作業題/ 68
第5章 金融市場上的交易/ 69
5.1 市場/ 69
5.2 清算所/ 70
5.3 場外市場的變化/ 71
5.4 資產的多頭和空頭/ 71
5.5 衍生產品市場/ 72
5.6 普通衍生產品/ 73
5.7 非傳統衍生產品/ 81
5.8 奇異期權和結構性產品/ 84
5.9 風險管理的挑戰/ 86
小結/ 87
參考文獻/ 87
練習題/ 88
作業題/ 89
第6章 2007年信用危機/ 91
6.1 美國住房市場/ 91
6.2 證券化/ 94
6.3 危機爆發/ 98
6.4 什么地方出了問題/ 99
6.5 危機的教訓/ 100
小結/ 101
參考文獻/ 102
練習題/ 102
作業題/ 102
第7章 定價和情景分析：風險中性世界和真實世界/ 103
7.1 波動和資產價格/ 104
7.2 風險中性定價/ 105
7.3 情景分析/ 108
7.4 兩個世界必須同時使用的情況/ 109
7.5 實踐中的計算/ 109
7.6 對真實世界中的過程進行估計/ 110
小結/ 111
參考文獻/ 112
練習題/ 112
作業題/ 112
第二部分 市場風險
第8章 交易員如何管理風險敞口/ 114
8.1 delta/ 114
8.2 gamma/ 120
8.3 vega/ 121
8.4 theta/ 122
8.5 rho/ 123
8.6 計算希臘值/ 123
8.7 泰勒級數展開/ 124
8.8 對沖的現實狀況/ 125
8.9 奇異期權對沖/ 126
8.10 情景分析/ 127
小結/ 127
參考文獻/ 128
練習題/ 128
作業題/ 129
第9章 利率風險/ 130
9.1 凈利息收入管理/ 130
9.2 利率的種類/ 132
9.3 利率久期/ 135
9.4 曲率/ 137
9.5 推廣/ 138
9.6 收益曲線的非平行移動/ 140
9.7 利率敏感性/ 141
9.8 主成分分析法/ 142
9.9 gamma和vega/ 144
小結/ 145
參考文獻/ 145
練習題/ 146
作業題/ 146
第10章 波動率/ 148
10.1 波動率的定義/ 148
10.2 隱含波動率/ 150
10.3 金融變量的每日變化量是否服從正態分布/ 151
10.4 冪律/ 153
10.5 監測日波動率/ 154
10.6 指數加權移動平均模型/ 156
10.7 GARCH（1，1）模型/ 157
10.8 模型選擇/ 158
10.9 最大似然估計法/ 159
10.10 采用GARCH（1，1）模型來預測波動率/ 163
小結/ 165
參考文獻/ 165
練習題/ 166
作業題/ 167
第11章 相關性與Copula函數/ 169
11.1 相關系數的定義/ 169
11.2 測量相關系數/ 171
11.3 多元正態分布/ 173
11.4 Copula函數/ 174
11.5 將Copula應用于貸款組合：Vasicek模型/ 178
小結/ 182
參考文獻/ 182
練習題/ 182
作業題/ 183
第12章 在險價值和預期虧空/ 185
12.1 VaR的定義/ 186
12.2 計算VaR的例子/ 187
12.3 VaR的缺陷/ 188
12.4 預期虧空/ 188
12.5 滿足一致性條件的風險測度/ 189
12.6 VaR及預期虧空中的參數選擇/ 192
12.7 邊際、遞增及成分VaR測度/ 194
12.8 歐拉定理/ 195
12.9 VaR和預期虧空的聚合/ 196
12.10 回顧測試/ 196
小結/ 199
參考文獻/ 199
練習題/ 200
作業題/ 200
第13章 歷史模擬法和極值理論/ 202
13.1 方法論/ 202
13.2 VaR的精確度/ 206
13.3 歷史模擬法的推廣/ 207
13.4 計算問題/ 211
13.5 極值理論/ 211
13.6 極值理論的應用/ 213
小結/ 215
參考文獻/ 216
練習題/ 216
作業題/ 217
第14章 市場風險:模型構建法/ 218
14.1 基本方法論/ 218
14.2 推廣/ 220
14.3 相關性矩陣和協方差矩陣/ 221
14.4 對于利率變量的處理/ 224
14.5 線性模型的應用/ 226
14.6 線性模型與期權產品/ 226
14.7 二次模型/ 229
14.8 蒙特卡羅模擬/ 230
14.9 對非正態分布的假設/ 231
14.10 模型構建法與歷史模擬法的比較/ 231
小結/ 232
參考文獻/ 232
練習題/ 232
作業題/ 233
第三部分 監管規則
第15章 《巴塞爾協議Ⅰ》《巴塞爾協議Ⅱ》及《償付能力法案Ⅱ》/ 236
15.1 對銀行業進行監管的原因/ 2
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