本書(shū)是一本旨在幫助投資者理解資本市場(chǎng)、掌握價(jià)值投資訣竅的書(shū)。本書(shū)不僅包括了翔實(shí)的投資理念分析，還包括了大量的投資案例、商業(yè)細(xì)節(jié)、資本市場(chǎng)數(shù)據(jù)分析。本書(shū)共分六章，分別包含了價(jià)值投資原理、資本市場(chǎng)研究、行業(yè)分析、商業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)律、多種資產(chǎn)投資、基金投資這六個(gè)方面，盡最大可能覆蓋了資本市場(chǎng)的方方面面。
以不教民戰(zhàn)，是謂棄之。理解投資，再去下注。否則和往水里扔錢(qián)沒(méi)有區(qū)別。
序 言
理解投資有多重要
對(duì)于向大家普及、講解投資這件事，我一直抱有復(fù)雜的心情。這種復(fù)雜的心情，是由兩方面構(gòu)成的。
一方面，在資本市場(chǎng)工作近20年，我知道投資是一件非常重要的事。在現(xiàn)代社會(huì)，金錢(qián)的重要性可以說(shuō)無(wú)與倫比。對(duì)于絕大多數(shù)人來(lái)說(shuō)，除了工作以外，投資對(duì)金錢(qián)的影響非常巨大。所以，投資其實(shí)是一件每個(gè)人都應(yīng)該高度重視的事。
另一方面，投資又是一件非常困難的事。投資的入門(mén)門(mén)檻很低，今天拿起手機(jī)在證券公司開(kāi)個(gè)賬戶，明天就可以投資。這么容易的事情賺錢(qián)會(huì)容易嗎？顯然不會(huì)，很多投資者的業(yè)績(jī)都不盡如人意，不少人甚至損失慘重。
所以說(shuō)，投資不難，做好投資很難。在投資工作中，我們需要非常多的知識(shí)儲(chǔ)備、金融實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)以及對(duì)社會(huì)的洞察。我們需要懂財(cái)務(wù)、懂商業(yè)、懂政治、懂歷史、懂金融，需要通曉人情世故、世態(tài)冷暖、社會(huì)變遷。可以說(shuō)，想要理解投資，從而做好投資，絕對(duì)不是一件簡(jiǎn)單的事。
那么，如果對(duì)投資不理解，開(kāi)個(gè)賬戶賭一把怎么樣？孔子有句話說(shuō)明了這種現(xiàn)象：“以不教民戰(zhàn)，是謂棄之。”不訓(xùn)練就去打仗，和白白送命沒(méi)有區(qū)別。同樣，不理解投資就去下注，和往水里扔錢(qián)也沒(méi)有區(qū)別。
與其把錢(qián)白白扔掉，不如存在銀行、好好生活。畢竟，每個(gè)人都成為成功的投資家是不可能的。錢(qián)賺到手了就花掉，拿工資買(mǎi)東西、過(guò)日子，這才是適合更多人的生活狀態(tài)。
那么，對(duì)于那些立志做好投資的人來(lái)說(shuō)，我們應(yīng)該做什么呢？我的答案是四個(gè)字：理解投資。十年如一日地堅(jiān)持投入，仔細(xì)學(xué)習(xí)、觀察與思考，不怕萬(wàn)難，才能真正做到理解投資。只有把投資徹底理解了，堅(jiān)持不懈，我們才能做出好的投資業(yè)績(jī)。
在這本書(shū)里，我試圖把投資的道理仔仔細(xì)細(xì)地告訴你。全書(shū)共6章，分別講了價(jià)值投資的原理、資本市場(chǎng)的各種知識(shí)、各個(gè)行業(yè)的規(guī)律、如何理解商業(yè)和企業(yè)、如何理解各種金融資產(chǎn)和境外市場(chǎng)，以及如何理解基金投資。
在這些內(nèi)容之中，我想著重強(qiáng)調(diào)兩部分內(nèi)容。
第一部分，就是本書(shū)第1章第1小節(jié)內(nèi)容“為什么好投資比好工作重要”。這節(jié)用非常詳細(xì)的數(shù)據(jù)告訴你，為什么投資做得好，至少?gòu)慕疱X(qián)的角度來(lái)說(shuō)，遠(yuǎn)比工作做得好、工資賺得多重要。
但是，我需要指出的是，我們一定要注意“好投資”里的“好”字。要知道，投資做不好，那就與賭博輸錢(qián)差不了多少，遑論與工作相比。
第二部分，是本書(shū)的最后一章“理解基金投資的奧妙：基金經(jīng)理自購(gòu)為何如此重要”。最近幾年，投資基金的人越來(lái)越多。這一章將詳細(xì)告訴你基金投資到底是怎么回事，我們?cè)鯓硬拍芾斫饣穑鯓硬拍芎煤猛顿Y基金。
書(shū)不盡言，言不盡意，投資的工作既充滿無(wú)窮的挑戰(zhàn)，又蘊(yùn)藏豐厚的回報(bào)。但是對(duì)我來(lái)說(shuō)，這是世界上最美妙的工作。我親愛(ài)的讀者，希望這些文字以及詳細(xì)的數(shù)據(jù)運(yùn)算，能把我對(duì)投資的理解明明白白地告訴你，幫助你對(duì)投資的理解更進(jìn)一步。
陳嘉禾，畢業(yè)于赫爾大學(xué)經(jīng)濟(jì)系、牛津大學(xué)歷史系，2006年任平安資產(chǎn)管理公司投資經(jīng)理助理，2008年起歷任信達(dá)證券并購(gòu)部高級(jí)經(jīng)理、研究部首席策略分析師、執(zhí)行總監(jiān)、管理委員會(huì)委員等職，分管多個(gè)研究領(lǐng)域。現(xiàn)任北京九圜青泉科技公司首席投資官，負(fù)責(zé)公司投資業(yè)務(wù)。同時(shí)，自2010年起兼任中國(guó)國(guó)際電視臺(tái)（CGTN）財(cái)經(jīng)評(píng)論員，《證券時(shí)報(bào)》《證券市場(chǎng)周刊》專欄及特約作者。
推薦語(yǔ)
序 言
第1章 理解價(jià)值投資
為什么好投資比好工作重要
為什么好投資比好工作重要3
保持投資好心情的秘訣：像企業(yè)家一樣決策12
價(jià)值投資的真諦17
巴菲特54年投資業(yè)績(jī)的啟示22
價(jià)值投資不等于長(zhǎng)期投資28
從四大爭(zhēng)議看價(jià)值投資的“神”與“形”31
忘記市值的三個(gè)技巧38
價(jià)值投資的天花板在哪里43
投資價(jià)值相對(duì)論48
第2章 理解資本市場(chǎng)的密碼
高股息率有多大的魔力
在滬深300指數(shù)成分股中檢驗(yàn)高股息策略56
高彈性股票是長(zhǎng)期回報(bào)之?dāng)?6
為什么在二級(jí)市場(chǎng)更容易撿漏74
投資中“沉默的螺旋”80
行情的四個(gè)階段：絕望、懷疑、成熟和陶醉85
有趣的價(jià)值暴沖現(xiàn)象92
投資者要學(xué)會(huì)“接飛刀”98
別在周期頂點(diǎn)和底點(diǎn)做總結(jié)101
避免資本市場(chǎng)噪聲的4種方法104
當(dāng)市場(chǎng)達(dá)成共識(shí)109
第3章 理解行業(yè)規(guī)律
投資國(guó)企的四大理由
把握技術(shù)變化，且看三種趨勢(shì)117
投資國(guó)企的四大理由123
互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的四大趨勢(shì)126
為何中國(guó)的消費(fèi)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)如此激烈131
哪些消費(fèi)行業(yè)能扛住網(wǎng)購(gòu)沖擊135
三個(gè)送禮的故事與送禮型消費(fèi)142
在出版行業(yè)中尋找企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)148
公用事業(yè)公司的天然護(hù)城河153
第4章 理解企業(yè)經(jīng)營(yíng)
你真的看懂了一家企業(yè)嗎
買(mǎi)股票與做生意相比，有哪些優(yōu)勢(shì)161
買(mǎi)股票的7個(gè)問(wèn)題167
用11個(gè)例子告訴你，股價(jià)的波動(dòng)有多巨大172
如何理解財(cái)務(wù)報(bào)表179
和巴菲特學(xué)三種鑒別財(cái)務(wù)陷阱的方法188
為什么企業(yè)的護(hù)城河比增長(zhǎng)速度更重要193
大股東持股越多，公司越賺錢(qián)198
糟糕的感覺(jué)，常常是好投資的開(kāi)始209
你真的看懂了一家企業(yè)嗎213
第5章 理解多種資產(chǎn)與境外市場(chǎng)
財(cái)富可以從沙子中來(lái)
財(cái)富，可以從沙子中來(lái)219
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第6章 理解基金投資的奧妙
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