宏觀經濟穩定視角下中國杠桿率問題研究:實證分析與理論研究
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本書圍繞三個方面展開研究。其一,杠桿率問題本質也是金融風險聚集的問題,因此應重視貨幣政策與宏觀審慎監管政策的協調合作。其二,構建DSGE模型探究高杠桿的經濟運行模式對宏觀經濟穩定的影響。當經濟體的債務杠桿水平達到一個比較高的水平時,在不利因素干擾下,高杠桿經濟體抗風險能力差自我穩定能力弱,這時導致高杠桿的經濟結構本身就成為宏觀不穩定的根源之一。其三,研究宏觀審慎的金融監管政策在實現結構性去杠桿和優化資源配置中的作用。杠桿率貸款稅作為需求端管理的宏觀審慎政策一方面通過“看不見的手”篩選投資項目質量降低未來的債務違約風險,另一方面引導貸款資金從低效率企業流向高效率企業,既可以緩解民營企業外部融資困境也可以改善金融機構的盈利能力并提高資本金的積累。