新興市場的私募行業在過去10年當中得到了快速的發展。私募是新興的行業，其發展歷史雖然只有50年，但卻取得了令人振奮的發展。本書采用理論與案例結合的形式，深度分析了新興國家市場的私募股權市場的發展現狀及投資機會。相比發達國家而言，中國的私募市場發展明顯不足，因此在這種背景下，有必要加強對私募業務的了解和認識。
實業資本家助力新興市場，洞悉私募股權基金的前世今生。全球新興市場私募股權協會創始人羅杰?利茲的*新力作。
譯者序
新興市場的私募行業在過去10年當中得到了快速的發展。私募是新興的行業，其歷史雖然只有50年，但卻取得了令人振奮的發展。盡管目前新興市場經濟出現了各種問題，發展有所放緩，但從長期來看，新興市場在未來將會繼續保持較快的增長態勢，其中印度GDP增速達到8%左右，中國GDP增速在6.5%左右，整個新興市場區域的國家年增長率平均基本都在4%左右。但是發達經濟體，像歐元區和美國經濟增速基本在2%左右。雖然美國經濟回暖，但其經濟增速也大概保持在3%左右。此外，新興市場經濟總量在全球經濟總量中已經占了很大比重，2015年占全球經濟的60%左右，并且全球2/3的人口都是新興市場的人口。但是目前新興市場私募投資的募資額和投資額在全球占的比重卻很小，其中募資額在2016年僅占總份額的8%，投資額僅占6%，也就是說全球約2/3的人口市場實際上帶來了私募融資額和投資額的不超過8%，所以說這個份額著實太少，這是我們目前面臨并需要解決的一個問題。但差距也往往意味著機遇，這說明新興市場的私募市場存在巨大的發展空間。
中國是世界上最大的發展中國家，也是新興市場國家的重要一員，在過去30多年中經濟發展取得了舉世矚目的成就，目前經濟總量位居世界第二位。私募在中國的發展歷史不長，但是也取得了比較大的進步。近來隨著中國經濟發展進入“新常態”，增速有所放緩，預計未來增速為6%左右。雖然增速有所放緩，但需要注意的是中國的經濟體量已經是非常巨大了，目前GDP總量為13萬億美元，也就是說每年的GDP增量就相當于1995年的GDP總量。但是相比發達國家而言，相對于如此大的經濟總量，中國的私募市場發展是明顯不足的，還有很長的路要走，因此在這種背景下，有必要加強對私募業務的了解和認識。此外，中國是國際投資者比較青睞的市場之一，隨著中國金融市場的發展和相關法律法規的完善，會有越來越多的投資者進入中國市場，這不僅有利于促進私募市場的發展，還能改善中國的融資結構，提高資本市場的廣度和深度，從而對我國促進資本市場改革，保持資本市場的健康發展具有重要意義。
本書作者羅杰·利茲（Roger Leeds）博士是約翰·霍普金斯大學的教授，是研究新興市場私募基金的著名學者，在世界上享有盛譽，其創立了新興市場私募股權投資協會（EMPEA），并任第一任主席。由于工作原因，我在平常工作科研中對于中國私募業發展也有一定研究，在拜讀了羅杰·利茲博士的大作后，獲益匪淺。我接到出版社的翻譯邀請之后，思忖再三決定將本書翻譯成中文，以便讓更多讀者了解和學習私募業務。在本書的翻譯過程中，我的碩士生孫國通、賈童書、劉曉琳、劉芷菡、黃玨也參與了翻譯，做了很多工作，付出了很多心血。此外機械工業出版社華章公司也給予了大力支持，在此一并感謝。由于水平有限，難免會有些許瑕疵，歡迎讀者批評指正。
韓復齡
2017年7月
羅杰·利茲（Roger Leeds）是美國約翰·霍普金斯大學高級國際研究學院（SAIS）的教授，同時也是全球新興市場私募股權投資協會的創始人、主席和董事會成員。他有著25年的國際金融從業經歷，曾在某華爾街投資銀行、國際金融公司（IFC）和某私募基金工作。他目前在多家公司董事會任職，在其領域廣受歡迎，還是美國外交關系委員會的成員。他在哥倫比亞大學獲得了學士學位，之后獲得了SAIS的博士學位。
譯者簡介
韓復齡國內知名金融專家，經濟學博士后，金融學教授。現任中央財經大學金融學院應用金融系主任，金融證券研究所所長，荷蘭蒂爾堡大學、澳大利亞維多利亞大學高級訪問學者。
學術兼職：中國風險投資研究會常務理事；中國投資學會理事；擔任中央電視臺、中央人民廣播電臺、北京電視臺、《經濟》《中國證券報》《中國經濟時報》《中國經營報》《瞭望》等媒體經濟評論節目的特約撰稿人及評論員；社會兼職：擔任中國工商銀行、中國建設銀行、交通銀行、北京銀行、民生銀行、新華保險公司等金融機構理財咨詢顧問。
Private Equity
Investing
in Emerging Markets
目 錄
譯者序
致 謝
快速參考指南
引言 1
第1章 私募基金入門 15
第2章 私募生態：發達國家和發展中國家的鮮明對比 38
第3章 私募基金優勢：可操作的價值創造 63
第4章 全球金融危機之前私募基金的業績表現 91
第5章 后危機時代評估：新的挑戰和機遇 112
第6章 中國：中國特色的私募股權 128
第7章 巴西：未來的國家 153
第8章 肯尼亞：前沿市場的挑戰和機遇 178
第9章 透過一個朦朧的水晶球看去 197
注釋 207
參考文獻 223
新書資訊