什么是套利?是什么創造了套利的機會?交易市場中的商品價格是如何被“制定”出來的?現貨價格與期貨價格為什么會不同?它們之間有什么樣的關系?期貨價格真的是人們對遠期商品價格的預期嗎?從同一個時間點來看,為什么黃金的遠期期貨價格總是比近期期貨價格要更高,無論是牛市還是熊市?其他商品為什么不是這樣?市場價格會不會“出錯”……本書從這些問題出發,分析一價定律與金融資產、價值與價格、行為與理論、機會與風險、狐貍型專家與刺猬型專家之間的關系,對套利的理論和方法作了比較全面的探討和介紹。
章 文 創意基金創辦人,管理人。 慶余投資基金經理,合伙人。中國科學技術大學慶余金融研究院研究員。作者2006年開始商品期貨套利交易和研究,最擅長農產品的跨品種套利。2008年組建創意基金,連續7年始終保持了正向收益投資記錄,平均年化投資收益率超過20%。被人譽為農產品套利領域的“教父級”專家。
作品有《賺錢筆記》(2009年)。
不用之用 無我而我(代序)
第一章 什么是套利
如何獲得無風險收益
用模型幫助你獲利
一價定律
一價定律與金融資產價格
等同卻不相同
套利真的無風險嗎
風險在哪里
期貨市場中的套利
第二章 價值與價格
看不見的手
價值理解
未來是否能夠根據過去的價格預測
股票價值該如何估量 不用之用 無我而我(代序)
第一章 什么是套利
如何獲得無風險收益
用模型幫助你獲利
一價定律
一價定律與金融資產價格
等同卻不相同
套利真的無風險嗎
風險在哪里
期貨市場中的套利
第二章 價值與價格
看不見的手
價值理解
未來是否能夠根據過去的價格預測
股票價值該如何估量
商品價值又如何估量
達到均衡的價格
商品套利實踐(一):可替代的商品
商品套利實踐(二):稀缺資源的配置
商品套利實踐(三):改變你的視角
第三章 行為與大腦
并非悖論的悖論
可以被預測的不理性行為
前景理論
大腦與不確定性(一):歷史上的探索
大腦與不確定性(二):神經經濟學
智慧源于我們對自身無知的覺悟
第四章 機會與風險
從大數定律到正態分布
正態分布與商品套利
價值回歸
謹慎與耐心
用概率計量風險
通過資產組合降低風險
無處不在的風險管理
第五章 投資者應該知道的
金融讓生活更美好
為每一個人服務
何為專家
狐貍與刺猬
道德因素
結語
附錄一 套利實踐者一:提供穩定持續盈利空間——慶余投資的套利故事
附錄二 套利實踐者二:《BOSS》雜志對本書作者章文先生的專訪(2012年)
揭密套利私募——訪創意基金管理人章文
附錄三 參考書籍
致謝