作者結(jié)合多年的理論教學(xué)與實踐經(jīng)驗，在第1版的基礎(chǔ)上，系統(tǒng)地闡述了投資銀行的經(jīng)濟(jì)功能、組織結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)監(jiān)管和風(fēng)險防范。全面介紹了證券承銷、證券經(jīng)紀(jì)與交易、企業(yè)兼并與收購、企業(yè)上市、基金管理、資產(chǎn)證券化和財務(wù)顧問業(yè)務(wù)。本書敘述詳略得當(dāng)、由淺入深，語言通俗易懂，模塊豐富，圖文表有機(jī)結(jié)合，并配有免費的教學(xué)資料包。
前 言
本書自2008年3月首次出版以來，作為高職高專銀行、證券、保險等金融管理專業(yè)及投資、信托、財會等經(jīng)濟(jì)管理專業(yè)學(xué)生的教材，一直受到主講教師及學(xué)生的好評，認(rèn)為該書通俗易懂、內(nèi)容豐富、結(jié)構(gòu)合理、體系完整、創(chuàng)新性強(qiáng)，較好地處理了理論與實踐的關(guān)系，課堂教學(xué)與課后練習(xí)的關(guān)系，以及投資銀行業(yè)務(wù)與其他金融業(yè)務(wù)的關(guān)系。
投資銀行是在商業(yè)銀行的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，是證券和股份公司制度及現(xiàn)代金融市場發(fā)展到特定階段的產(chǎn)物，是現(xiàn)代金融體系中從事資本市場業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。投資銀行作為資本市場的主體和核心，在現(xiàn)代社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著溝通資金供求、構(gòu)造證券市場、推動企業(yè)并購、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集中，以及優(yōu)化資源配置等重要作用。投資銀行的主要功能在于將資金需求者和資金供給者直接聯(lián)系起來，為雙方尋求最優(yōu)的風(fēng)險和收益關(guān)系，為雙方提供金融中介服務(wù)，對資產(chǎn)進(jìn)行有效分配和成功交換。同時，一個國家投資銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展與資本市場的興衰緊密相連。完善的金融體制和資本市場制度建設(shè)會促進(jìn)投資銀行業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，而投資銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新又會推動金融體制的變革和資本市場的繁榮。推進(jìn)資本市場和投資銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展，不僅需要加強(qiáng)制度建設(shè)和體制創(chuàng)新，更需要努力造就熟悉資本市場和投資銀行業(yè)務(wù)的操作型人才。
本書的再版就是以投資銀行在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)與金融體系中所處的核心地位為出發(fā)點，以投資銀行充當(dāng)金融市場上投資者和籌資者之間的金融中介為主線，以業(yè)務(wù)介紹與案例分析相結(jié)合為研究方法，以現(xiàn)行的政策與法規(guī)為準(zhǔn)繩，在詳細(xì)考察和借鑒發(fā)達(dá)國家投資銀行成功經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國投資銀行業(yè)務(wù)的實際，系統(tǒng)地闡述了投資銀行的經(jīng)濟(jì)功能、組織結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)監(jiān)管和風(fēng)險防范，全面介紹了證券承銷、證券經(jīng)紀(jì)與交易、企業(yè)兼并與收購、企業(yè)上市、基金管理、資產(chǎn)證券化和財務(wù)顧問業(yè)務(wù)。在寫作過程中力求借鑒近年來投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的最新成果，從多角度展現(xiàn)投資銀行業(yè)務(wù)性質(zhì)和實務(wù)操作技巧；力求理論知識的系統(tǒng)性、思想觀點的先進(jìn)性、業(yè)務(wù)技能的實用性、政策法規(guī)的準(zhǔn)確性和信息資料的新穎性。通過“閱讀參考”、“案例分析”、“問題思考”和“實訓(xùn)練習(xí)”等模塊，幫助讀者更好地理解和掌握投資銀行業(yè)務(wù)的具體操作方法，力求由淺入深、圖文并茂、通俗易懂和學(xué)而致用。
在本書再版寫作過程中，由欒華教授為主編，時秀梅博士副教授、卞晨明講師、由游講師為副主編。參與本書編寫的還有王媛、盧夢蝶和呂航。華夏銀行公司業(yè)務(wù)部總經(jīng)理呂航碩士、中磊會計師事務(wù)所合伙人張云鴻碩士、中央財經(jīng)大學(xué)李國平博士、郭健博士，以及長盛基金管理有限公司田間女士、國泰君安證券公司王磊先生和中信建投證券有限公司李亦爭先生等都對本書的再版提出了很多寶貴的建議。正因為有他們的無私幫助和鞭策鼓勵，才使本書再版得以順利完成。當(dāng)然，隨著投資銀行業(yè)的日益壯大和資本市場的逐步完善，書中可能會有這樣或那樣的不足，懇請讀者指正。同時，也希望讀者能夠就本書的內(nèi)容和投資銀行經(jīng)營中的實際問題與我們進(jìn)行探討交流。
欒華
2012年
第1章 投資銀行導(dǎo)論
1.1 投資銀行的含義及其經(jīng)濟(jì)功能
1.2 投資銀行的產(chǎn)生及其發(fā)展
1.3 投資銀行業(yè)務(wù)及其發(fā)展趨勢
本章重點專業(yè)詞匯
復(fù)習(xí)思考題
第2章 證券發(fā)行與承銷
2.1 證券發(fā)行與承銷概述
2.2 股票發(fā)行與承銷
2.3 債券公開發(fā)行與承銷
2.4 證券私募
本章重點專業(yè)詞匯
復(fù)習(xí)思考題
第3章 證券經(jīng)紀(jì)與交易
3.1 證券交易市場及證券公司的
作用
3.2 證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)
3.3 證券自營業(yè)務(wù)
3.4 證券做市商業(yè)務(wù)
本章重點專業(yè)詞匯
復(fù)習(xí)思考題
第4章 兼并與收購
4.1 兼并與收購業(yè)務(wù)概述
4.2 企業(yè)并購的動因及其作用
4.3 企業(yè)并購的操作程序
4.4 反并購的對策及其應(yīng)用
本章重點專業(yè)詞匯
復(fù)習(xí)思考題
第5章 企業(yè)上市
5.1 核準(zhǔn)制下的主板市場上市
5.2 保薦制度下的主板市場上市
5.3 分拆上市
5.4 買殼上市與借殼上市
5.5 海外上市
5.6 創(chuàng)業(yè)板市場上市
本章重點專業(yè)詞匯
復(fù)習(xí)思考題
第6章 基金管理
6.1 證券投資基金的含義及其特征
6.2 基金的種類及其分類標(biāo)準(zhǔn)
6.3 基金的當(dāng)事人及其運(yùn)營
6.4 對沖基金
本章重點專業(yè)詞匯
復(fù)習(xí)思考題
第7章 資產(chǎn)證券化
7.1 資產(chǎn)證券化概述
7.2 資產(chǎn)證券化運(yùn)作
7.3 信貸資產(chǎn)證券化
本章重點專業(yè)詞匯
復(fù)習(xí)思考題
第8章 財務(wù)顧問
8.1 財務(wù)顧問概述
8.2 投資銀行財務(wù)顧問的重點內(nèi)容
8.3 財務(wù)顧問業(yè)務(wù)的一般流程
8.4 財務(wù)顧問業(yè)務(wù)的風(fēng)險及其防范
本章重點專業(yè)詞匯
復(fù)習(xí)思考題
第9章 投資銀行監(jiān)管及風(fēng)險防范
9.1 投資銀行業(yè)的監(jiān)管
9.2 我國證券市場的監(jiān)管及其運(yùn)作
9.3 投資銀行風(fēng)險防范
本章重點專業(yè)詞匯
復(fù)習(xí)思考題
參考文獻(xiàn)
2.3.2 投資銀行債券承銷業(yè)務(wù)的一般程序
簡單來說，投資銀行從事債券承銷業(yè)務(wù)有以下三個步驟。
�。�1）獲得債券承銷業(yè)務(wù)。投資銀行獲得債券承銷業(yè)務(wù)一般有兩條途徑：一是與發(fā)行人直接接觸，了解并研究其要求和設(shè)想之后，向發(fā)行人提交關(guān)于債券發(fā)行方案的建議書。如果債券發(fā)行人認(rèn)為投資銀行的建議可以接受，便與投資銀行簽訂債券發(fā)行合同，由該投資銀行作為主承銷商立即著手組建承銷辛迪加。另一條途徑是參與競爭性投標(biāo)。許多債券發(fā)行人為了降低債券的發(fā)行成本，獲得最優(yōu)的發(fā)行方案，常常采用投標(biāo)的方式來選擇主承銷商。投資銀行可以單獨參與投標(biāo)，也可以先與其他若干家投資銀行聯(lián)合組成投標(biāo)集團(tuán)來投標(biāo)，以壯大自身實力。中標(biāo)的投標(biāo)集團(tuán)在與發(fā)行人簽訂債券發(fā)行合同之后，便立即開始著手組建承銷辛迪加。
（2）組建承銷辛迪加。債券承銷辛迪加與股票承銷辛迪加相比有一個最大的不同，即辛迪加成員并不一定單純是由投資銀行或全能制銀行中的投資銀行部門構(gòu)成的，這是因為許多限制商業(yè)銀行參與投資銀行業(yè)務(wù)的國家對商業(yè)銀行參與債券尤其國債的承銷和分銷的限制比較寬松。
（3）實施發(fā)行。組建承銷辛迪加并確定承銷辛迪加中各成員的責(zé)任后，便進(jìn)入了債券的發(fā)行階段。嚴(yán)格地說，債券的發(fā)行與股票的發(fā)行并沒有太多的差別，讀者可以參考前面關(guān)于股票承銷的內(nèi)容，這里不再贅述。
2.3.3 債券的信用評級
在債券的公開發(fā)行中，發(fā)行人要做的一項重要工作就是請專門的債券評級機(jī)構(gòu)對其所發(fā)行債券的信用等級進(jìn)行評定，這也是債券公開發(fā)行與股票公開發(fā)行的一個重要區(qū)別（盡管部分公司在公開發(fā)行股票時也會進(jìn)行信用評級）。進(jìn)行信用評級是發(fā)行債券的必要前提，是取信投資者、降低發(fā)債成本的必要途徑；對投資者來說，知道所買入債券的信用等級是進(jìn)行投資風(fēng)險管理的重要環(huán)節(jié)。
1.債券信用評級的含義
所謂信用評級，是對市場經(jīng)濟(jì)中不同信用主體承擔(dān)債務(wù)的能力和獲得社會信譽(yù)的程度進(jìn)行分析與評價，并用一定的形式來表示這種信用的質(zhì)量水平的專門方法與制度。信用評級是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度、金融交易日趨專業(yè)化的產(chǎn)物。債券的信用評級是信用評級的重要組成部分，就是由專門的信用評級機(jī)構(gòu)根據(jù)債券發(fā)行人提供的信息材料，并通過調(diào)查、分析與預(yù)測等手段，運(yùn)用科學(xué)的分析方法，對擬發(fā)行的債券資金使用的合理性和按期償還債券本息的能力及其風(fēng)險程度做出客觀、公正、準(zhǔn)確的評價與定級的金融服務(wù)活動。通過閱讀企業(yè)債券的信用評級情況，可以清晰明了地了解該債券的內(nèi)在風(fēng)險程度。許多國家都設(shè)有專門的債券評級機(jī)構(gòu)，如美國的穆迪公司和標(biāo)準(zhǔn)，普爾公司、日本的公司債研究所和投資者服務(wù)公司及我國的中誠信證券評估有限公司和聯(lián)合信用評級有限公司等。這些評級機(jī)構(gòu)根據(jù)債券發(fā)行人的要求，評定其所發(fā)債券的信用等級。
2.債券信用評級的作用
債券信用評級的主要作用有以下幾個方面。
�。�1）債券信用評級有利于保護(hù)投資者的利益。通過評級可以將債券發(fā)行者的信用質(zhì)量和償還債務(wù)的可靠程度公之于眾，使投資者在投資決策前可以了解準(zhǔn)備投資的債券的風(fēng)險程度。
�。�2）債券信用評級有利于債券的發(fā)行者降低籌資成本。債券的風(fēng)險不確定，投資者就可能會要求較高的收益，而信用評級的功能恰好在于它可以比較準(zhǔn)確地標(biāo)出債券的風(fēng)險程度，從而使投資者接受一個雖然較低、但是配合其風(fēng)險程度的收益率。
�。�3）債券信用評級促進(jìn)債券市場的建設(shè)，提高市場的效率。有了信用評級、市場信息的透明度提高了，傳播速度也加快了，促進(jìn)了平等競爭，減少了市場操縱行為，規(guī)范了市場的交易與運(yùn)作；有了信用評級，社會資源可以根據(jù)高值高價、低值低價的市場原則有效地確定流向，提高了資源配置的水平和效率。
……
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