最近幾年，財(cái)務(wù)學(xué)發(fā)生了很大變化。過(guò)去，財(cái)務(wù)學(xué)的知識(shí)體量較小，只需要一個(gè)學(xué)期來(lái)講授基本的原則然后加上案例課程就可以了。現(xiàn)在這樣安排已經(jīng)不夠了，那么多的內(nèi)容不可能在一個(gè)學(xué)期里完成。
由于知識(shí)量的增加，我們和其他教師都感受到教學(xué)的困難也在增加。經(jīng)過(guò)大量的經(jīng)驗(yàn)與研究，我們?cè)诠矩?cái)務(wù)課程與教材方面取得了進(jìn)展。
1.公司財(cái)務(wù)課程設(shè)置思路（1）基礎(chǔ)入門(mén)課程應(yīng)該面向所有的商科學(xué)生，而不僅僅是財(cái)務(wù)專(zhuān)業(yè)的學(xué)生，因?yàn)樗峁┝艘粋�(gè)財(cái)務(wù)學(xué)的概述。因此，這部分的課程應(yīng)當(dāng)包括關(guān)鍵概念，同時(shí)避免超越基礎(chǔ)性原則而把學(xué)生搞得一頭霧水。
（2）財(cái)務(wù)專(zhuān)業(yè)的學(xué)生需要學(xué)習(xí)中級(jí)課程，這一部分的課程不僅要深入講解估價(jià)、資本預(yù)算、資本結(jié)構(gòu)、資本成本和運(yùn)營(yíng)資本管理等核心問(wèn)題，還應(yīng)包括企業(yè)兼并、跨國(guó)公司財(cái)務(wù)學(xué)、租賃、風(fēng)險(xiǎn)管理和破產(chǎn)等特別專(zhuān)題。
（3）中級(jí)課程還應(yīng)利用案例來(lái)說(shuō)明財(cái)務(wù)學(xué)理論在實(shí)際中是如何幫助人們做出更好的財(cái)務(wù)決策的。
當(dāng)我們開(kāi)始講授后兩部分課程時(shí)，曾嘗試使用兩套現(xiàn)有教材，可惜都差強(qiáng)人意。一方面，一些書(shū)重視理論，可令人不滿意的是學(xué)生很難從書(shū)中看到這些理論的有用性，因此就很難激發(fā)他們的學(xué)習(xí)積極性，而且這些書(shū)對(duì)學(xué)生們處理案例的幫助也很有限。另一方面，一些書(shū)主要是為MBA入門(mén)課程設(shè)計(jì)，既包含必修內(nèi)容，也包含過(guò)多的介紹性?xún)?nèi)容。最后，我們總結(jié)出一本專(zhuān)門(mén)為中級(jí)財(cái)務(wù)管理課程設(shè)計(jì)的全新教材，即這本《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》。
2.新的中級(jí)財(cái)務(wù)管理教材學(xué)生們通過(guò)財(cái)務(wù)入門(mén)課程學(xué)習(xí)了大量的術(shù)語(yǔ)和概念。然而，入門(mén)課程不足以教會(huì)實(shí)際“運(yùn)用”與“操作”財(cái)務(wù)管理。第一，財(cái)務(wù)入門(mén)課程聚焦于獨(dú)立的章節(jié)和每章的部分內(nèi)容，考試通常由相對(duì)簡(jiǎn)單的問(wèn)題和簡(jiǎn)答題組成。因此，學(xué)生們很難對(duì)財(cái)務(wù)管理不同部分的彼此相互作用形成很好的理解。第二，入門(mén)課程沒(méi)有給學(xué)生足夠的時(shí)間去尋找并解決實(shí)際問(wèn)題，也沒(méi)有時(shí)間鉆研能夠說(shuō)明財(cái)務(wù)理論在實(shí)際中的應(yīng)用的真實(shí)案例。
現(xiàn)在是時(shí)候更進(jìn)一步了。在“中級(jí)財(cái)務(wù)管理”這門(mén)課程中，我們首先復(fù)習(xí)了財(cái)務(wù)入門(mén)課程中涉及的內(nèi)容，然后講授新的內(nèi)容。復(fù)習(xí)是十分必要的，因?yàn)闆](méi)人能夠記住入門(mén)課程中的全部?jī)?nèi)容，而它們對(duì)于更好地理解高階內(nèi)容非常重要。本書(shū)會(huì)回顧諸如凈現(xiàn)值（NPV）和內(nèi)部收益率（IRR）等專(zhuān)題，并且更加深入地展開(kāi)研究，考慮如何簡(jiǎn)化和自動(dòng)化計(jì)算、如何獲取重要數(shù)據(jù)以及數(shù)據(jù)的錯(cuò)誤可能對(duì)結(jié)果產(chǎn)生怎樣的影響。本書(shū)還要將不同章節(jié)中的專(zhuān)題相互聯(lián)系起來(lái)，例如，資本成本、資本結(jié)構(gòu)、股利政策和資本預(yù)算如何共同影響企業(yè)的價(jià)值。
另外，由于Excel等電子表格而非財(cái)務(wù)計(jì)算器在實(shí)際計(jì)算工作中的大量應(yīng)用，學(xué)生需要熟練掌握電子表格從而使他們畢業(yè)后更具競(jìng)爭(zhēng)力。因此，本書(shū)將講解如何使用Excel進(jìn)行不同類(lèi)型的財(cái)務(wù)分析。運(yùn)用Excel具有兩個(gè)重要的優(yōu)勢(shì)：①Excel技能在職場(chǎng)和就業(yè)市場(chǎng)中十分重要；②建立電子表格模型和分析的結(jié)果為財(cái)務(wù)決策提供有用的見(jiàn)解。
3.將公司估價(jià)作為主題統(tǒng)領(lǐng)全書(shū)管理的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)企業(yè)的價(jià)值最大化。理解價(jià)值最大化理論并且擁有更好的分析決策應(yīng)用技巧的應(yīng)聘者是更有價(jià)值的求職者。本書(shū)的目標(biāo)是同時(shí)提供理論基礎(chǔ)和實(shí)踐技巧。為了該目的，本書(shū)設(shè)計(jì)了以下統(tǒng)一的幾個(gè)內(nèi)容特征，以幫助讀者在培養(yǎng)分析技巧時(shí)形成一個(gè)價(jià)值最大化的整體概念。
（1）每一章開(kāi)頭均有一系列“本章導(dǎo)讀”以幫助讀者認(rèn)識(shí)這章內(nèi)容在整個(gè)財(cái)務(wù)管理中的位置。
（2）大多數(shù)章用估價(jià)圖來(lái)描述本章內(nèi)容與企業(yè)估價(jià)的關(guān)系。
（3）每章均有一個(gè)提供了具體商務(wù)環(huán)境的“小案例”。
4.本書(shū)的特點(diǎn)基于作者30多年對(duì)中級(jí)財(cái)務(wù)管理的研究和教學(xué)經(jīng)驗(yàn)，本書(shū)具有以下特點(diǎn)。
（1）完整。因?yàn)楸緯?shū)是專(zhuān)為財(cái)務(wù)專(zhuān)業(yè)學(xué)生設(shè)計(jì)的，內(nèi)容應(yīng)該全面。所以，本書(shū)既有目的地安排了一些與財(cái)務(wù)入門(mén)課程相重疊的內(nèi)容，又安排了超過(guò)本門(mén)課程實(shí)際應(yīng)該包括的內(nèi)容。例如，第2～5章中的一些基本內(nèi)容我們直接采用了圣智學(xué)習(xí)出版公司的教材。如果教師選擇講授這些內(nèi)容，或者學(xué)生認(rèn)為需要自學(xué)這部分內(nèi)容，都是可以的。
在一些章節(jié)中，本書(shū)對(duì)入門(mén)課程中的主題進(jìn)行了簡(jiǎn)要回顧。這對(duì)按照標(biāo)準(zhǔn)程序推進(jìn)中級(jí)財(cái)務(wù)管理課程十分重要，同時(shí)對(duì)那些學(xué)習(xí)入門(mén)和中級(jí)財(cái)務(wù)管理課程間隔時(shí)間長(zhǎng)的同學(xué)，在學(xué)習(xí)新內(nèi)容前趕上進(jìn)度非常重要。復(fù)習(xí)過(guò)程對(duì)學(xué)習(xí)資本管理和一些（如兼并、租賃分析和可轉(zhuǎn)換證券等）在入門(mén)課程中被一帶而過(guò)的專(zhuān)題格外重要。因此，中級(jí)課程針對(duì)不同的主題為教授者提供了可選的材料，同時(shí)學(xué)生可以用老師沒(méi)講過(guò)的材料作為參考備用。
在此，要提醒老師們?cè)趥魇谥R(shí)的過(guò)程中切勿貪多而導(dǎo)致囫圇吞棗。
（2）理論和應(yīng)用相結(jié)合。財(cái)務(wù)理論對(duì)財(cái)務(wù)決策者十分有用，既培養(yǎng)洞察力又直接適用于一些重要決策領(lǐng)域。然而，理論只有明確的用途才是有用的。因此，本書(shū)將在決策環(huán)境下闡述理論，通過(guò)向?qū)W生講解理論如何形成更優(yōu)決策激發(fā)其興趣。理論與應(yīng)用的結(jié)合使得文章在案例研究和實(shí)際決策形成中更具參考價(jià)值。
（3）電子表格的應(yīng)用。如今，一家企業(yè)不使用計(jì)算機(jī)制訂財(cái)務(wù)計(jì)劃就好像一個(gè)學(xué)生嘗試不用財(cái)務(wù)計(jì)算器通過(guò)財(cái)務(wù)考試一樣。本書(shū)為學(xué)生提供了相關(guān)計(jì)算的計(jì)算機(jī)電子表格范例，并為學(xué)生布置了電子表格問(wèn)題的作業(yè)。重視電子表格不僅能使學(xué)生更好地適應(yīng)畢業(yè)后要面對(duì)的商業(yè)環(huán)境，還幫助學(xué)生更好地理解重要的財(cái)務(wù)概念。
（4）全球化的視角。成功的企業(yè)都認(rèn)識(shí)到世界經(jīng)濟(jì)正在快速聚集，商業(yè)正在經(jīng)歷全球化，企業(yè)若不能成為全球化的參與者，就很難保持競(jìng)爭(zhēng)力。即使是純粹的國(guó)內(nèi)企業(yè)也不能逃避經(jīng)濟(jì)全球化的影響，因?yàn)閲?guó)際大事顯著影響著國(guó)內(nèi)的專(zhuān)門(mén)利率和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。這一切意味著當(dāng)下的財(cái)務(wù)專(zhuān)業(yè)學(xué)生，也就是今后的公司財(cái)務(wù)主管必須培養(yǎng)全球視角。為了這個(gè)目的，本書(shū)使用了一章專(zhuān)門(mén)講述跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理。另外，為了幫助學(xué)生培養(yǎng)“全球思維”，本書(shū)列舉了企業(yè)面臨的不同類(lèi)型的全球化問(wèn)題。當(dāng)然，傳統(tǒng)的公司財(cái)務(wù)課程無(wú)法將學(xué)生培養(yǎng)成跨國(guó)公司財(cái)務(wù)專(zhuān)家，卻能幫助學(xué)生認(rèn)識(shí)到孤立的決策在當(dāng)今世界是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。
5.本章導(dǎo)讀的安排本書(shū)在每一章開(kāi)始均設(shè)置一些引導(dǎo)性問(wèn)題。學(xué)生在閱讀正文前就能夠回答出一些，在學(xué)習(xí)后將給出更優(yōu)答案。對(duì)于有難度的問(wèn)題，學(xué)生通過(guò)課堂討論就能做出回答。本書(shū)原本打算將問(wèn)題置于章末，但最終認(rèn)為置于章前可以告知本章的教學(xué)目的。導(dǎo)讀在設(shè)置引導(dǎo)性問(wèn)題時(shí)有以下一些考慮。
（1）這些問(wèn)題指明了章節(jié)涉及的關(guān)鍵點(diǎn)以及在學(xué)習(xí)完本章后應(yīng)當(dāng)掌握的內(nèi)容。
（2）有些問(wèn)題的設(shè)置是為了幫助學(xué)生回憶入門(mén)課程曾提到過(guò)的術(shù)語(yǔ)和概念。另一些問(wèn)題指出需要深入理解和提高的內(nèi)容。
（3）一些問(wèn)題是為了使學(xué)生學(xué)會(huì)將財(cái)務(wù)管理的不同部分建立起聯(lián)系。這些問(wèn)題更具難度，需要學(xué)生通過(guò)討論以完善答案。
（4）學(xué)生還需要思考財(cái)務(wù)概念如何應(yīng)用于實(shí)際，一些引導(dǎo)性問(wèn)題著眼于理論在決策過(guò)程中的應(yīng)用。同樣，這些問(wèn)題經(jīng)過(guò)充分的思考和討論才能得出更加完善的回答。
（5）一些問(wèn)題旨在幫助學(xué)生了解Excel如何應(yīng)用于優(yōu)化財(cái)務(wù)決策。這些問(wèn)題提供了相應(yīng)模型所需的Excel函數(shù)和命令的教程。完整的模型可在教材的配套網(wǎng)站上獲得。這些模型有助于學(xué)生了解使用Excel，同時(shí)加深對(duì)該章中財(cái)務(wù)問(wèn)題的理解。
我們親自以幾種不同的方式使用引導(dǎo)性問(wèn)題。
在一些班級(jí)中，簡(jiǎn)要告知學(xué)生自愿使用引導(dǎo)性問(wèn)題。一些同學(xué)學(xué)習(xí)且檢索了網(wǎng)站上的Excel模型，但是許多同學(xué)忽視了它們。
挑選一些引導(dǎo)性問(wèn)題和與之相關(guān)的Excel模型作為一些課程的基礎(chǔ)。
最近，圍繞引導(dǎo)性問(wèn)題逐步建立了課程。通知學(xué)生每堂課都會(huì)隨機(jī)提問(wèn)，并按照大家的回答給出成績(jī)。我們同樣告訴學(xué)生考試選取引導(dǎo)性原題。學(xué)生們對(duì)小測(cè)試略有怨言，但是課程評(píng)價(jià)規(guī)定要有持續(xù)的測(cè)試，若缺少測(cè)試，學(xué)生不會(huì)很好地預(yù)習(xí)，教學(xué)效果也會(huì)被嚴(yán)重削弱。
準(zhǔn)備課程的最佳方法是，首先閱讀問(wèn)題，然后閱讀章節(jié)教材，接著寫(xiě)出答案提綱為口試做好準(zhǔn)備。我們期待學(xué)生給出簡(jiǎn)易題的完整答案，但是如果他們對(duì)較難的題目的回答足以說(shuō)明其思考程度，也會(huì)得到相當(dāng)不錯(cuò)的成績(jī)。然后我們會(huì)在一連串的講授之后討論這些難題，為了說(shuō)明Excel的功能以及提出不同問(wèn)題的見(jiàn)解需要研究相關(guān)的Excel模型。
期中和期末考試由5道較難的引導(dǎo)性問(wèn)題組成，學(xué)生選擇其中3道題以論文形式在2小時(shí)內(nèi)作答。只有給出比口試完善很多的回答才能得到一個(gè)好的成績(jī)。我們?cè)试S學(xué)生在考試時(shí)帶一個(gè)4頁(yè)的備忘單（小抄），以節(jié)省記憶時(shí)間用于理解。學(xué)生們表示制作備忘單是一個(gè)很棒的學(xué)習(xí)方法。
6.第11版的重要改動(dòng)在每一次修訂中，我們都會(huì)對(duì)整個(gè)教材進(jìn)行更新和梳理。在本版中，我們也對(duì)內(nèi)容做了如下調(diào)整。
（1）對(duì)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的引用、啟示和說(shuō)明。
教材幾乎對(duì)每一個(gè)包含全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的章節(jié)進(jìn)行了調(diào)整，更新了經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)真實(shí)世界的金融市場(chǎng)和財(cái)務(wù)管理方面影響的事例。很多章節(jié)中含有“全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)”的專(zhuān)欄，這些部分所討論的問(wèn)題特別重要。
（2）在每章開(kāi)始時(shí)增加知識(shí)框架圖。
在公司財(cái)務(wù)中級(jí)課程中，學(xué)生們主要面臨的問(wèn)題是不知如何將主題銜接到一起。為了幫助學(xué)生們將各章節(jié)中學(xué)到的內(nèi)容和整個(gè)財(cái)務(wù)課程融會(huì)貫通，我們?cè)跁?shū)中的每一章開(kāi)始增加了一幅圖片，幫助學(xué)生們理解該章的主題與全局有著何種關(guān)系。
（3）每一章都配有Excel工具包表格模型。
教材中的很多圖表來(lái)自該章節(jié)的Excel工具包模型的真實(shí)截屏。這么做有著雙重的意義，首先，它使圖表分析變得更透明，學(xué)生或者導(dǎo)師可以在電腦上打開(kāi)工具包，并看到圖表中的數(shù)字是如何計(jì)算出來(lái)的。其次，它為學(xué)生和導(dǎo)師提供了學(xué)習(xí)Excel的更多資源。
7.各章的顯著修改本書(shū)每一章都做了許多小的改進(jìn)，改動(dòng)較為顯著的內(nèi)容如下。
第1章：財(cái)務(wù)管理以及金融環(huán)境概述關(guān)于全球化增加了一個(gè)新的話題：“哥倫布是錯(cuò)的——世界是平的！熱的！擁擠的！”和 一個(gè)關(guān)于全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的話題：“什么是全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)”。本書(shū)徹底重寫(xiě)了經(jīng)濟(jì)安全的小節(jié)，包括一個(gè)關(guān)于安全的討論，又增加了一個(gè)關(guān)于全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的小節(jié)，能夠說(shuō)明國(guó)債、貿(mào)易差額、聯(lián)邦預(yù)算赤字以及凱斯–席勒房?jī)r(jià)指數(shù)的新圖表有助于更好地對(duì)全球危機(jī)的不同影響進(jìn)行舉例說(shuō)明。
第2章：風(fēng)險(xiǎn)與收益（一）該章增加了一個(gè)關(guān)于即使對(duì)長(zhǎng)期投資者也存在的風(fēng)險(xiǎn)的話題：“風(fēng)險(xiǎn)真正意
Eugene F.Brigham，佛羅里達(dá)大學(xué)沃靈頓商學(xué)院榮譽(yù)退休教授。在北卡羅來(lái)納大學(xué)獲得學(xué)士學(xué)位，在加州大學(xué)伯克利分校獲得碩士和博士學(xué)位。他編寫(xiě)了10多本財(cái)務(wù)管理的教科書(shū)，被美國(guó)1000所大學(xué)采用，并被譯成7種語(yǔ)言在世界各地出版。
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