金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融市場是整個(gè)金融體系的樞紐。金融市場對一國的發(fā)展和大國崛起起著至關(guān)重要的作用。金融市場學(xué)是金融經(jīng)濟(jì)類專業(yè)的核心主干課程。這本《金融市場學(xué)》由韓國文主編，對金融市場的運(yùn)行規(guī)律、運(yùn)行機(jī)制和主體行為規(guī)律進(jìn)行詳盡介紹和研究，包括4篇18章。第一篇是基礎(chǔ)篇，全面介紹貨幣市場、資本市場、外匯市場、黃金市場、金融衍生品市場、天氣衍生品市場和碳金融市場等金融市場知識(shí)；第二篇是金融市場結(jié)構(gòu)和運(yùn)行機(jī)制篇，深入到金融市場微觀結(jié)構(gòu)，就發(fā)行市場、流通市場和金融市場質(zhì)量進(jìn)行詳細(xì)闡述；第三篇研究金融市場的價(jià)格機(jī)制，包括利率機(jī)制、債券和股票的估價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制、遠(yuǎn)期價(jià)格和期貨價(jià)格、期權(quán)定價(jià)；第四篇深入分析市場主體行為規(guī)律及其對市場的影響。
為適應(yīng)社會(huì)對人才培養(yǎng)的要求和理論教學(xué)改革的需要，本書突出理論與實(shí)際相結(jié)合，更注重實(shí)踐性。
本書適合于經(jīng)濟(jì)與管理類專業(yè)的學(xué)生和具有同等文化程度的自學(xué)者學(xué)習(xí)金融市場學(xué)，也可作為金融專業(yè)碩士(MPF)金融市場學(xué)專業(yè)必修課、MBA學(xué)員金融市場選修教材，還可供廣大實(shí)際經(jīng)濟(jì)工作者參考。
金融市場是整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的樞紐。金融市場學(xué)是研究市場經(jīng)濟(jì)條件下，金融市場運(yùn)行機(jī)制及其各主體行為規(guī)律的科學(xué)。在教育部頒發(fā)的《全國普通高等學(xué)校金融學(xué)專業(yè)主干課程教學(xué)基本要求》中“金融市場學(xué)”是金融學(xué)類專業(yè)的6門核心主干課程之一。本書根據(jù)教育部面向21世紀(jì)課程教學(xué)改革的要求，圍繞基本知識(shí)、基本理論和基本技能的培養(yǎng)目標(biāo)，全面介紹各種金融市場相關(guān)知識(shí)，深刻闡述其運(yùn)行規(guī)律，吸收和反映了金融市場業(yè)務(wù)創(chuàng)新和研究成果。
本書對金融市場基本理論及其最新發(fā)展進(jìn)行介紹的同時(shí)，注重結(jié)合中國金融市場的實(shí)際情況，研究金融市場的運(yùn)行規(guī)律。對金融市場的運(yùn)行規(guī)律、運(yùn)行機(jī)制和主體行為規(guī)律進(jìn)行詳盡介紹和研究。本書包括4篇18章。第一篇是基礎(chǔ)篇，通過對金融市場的概念、構(gòu)成、類型、特征和功能與結(jié)構(gòu)的介紹，在讀者能夠理解和領(lǐng)會(huì)金融市場在一國發(fā)展中的戰(zhàn)略地位和作用基礎(chǔ)上，分別對貨幣市場、資本市場、外匯市場、黃金市場和衍生品市場的各個(gè)子市場進(jìn)行介紹，特別是吸收了金融市場研究和發(fā)展的最新成果，對天氣衍生品市場和碳金融市場也進(jìn)行了介紹。金融市場微觀結(jié)構(gòu)理論是金融市場理論的重要分支，金融市場微觀結(jié)構(gòu)直接影響金融市場價(jià)格的形成。第二篇分別對發(fā)行市場和流通市場進(jìn)行討論，然后對金融市場的微觀結(jié)構(gòu)和市場質(zhì)量進(jìn)行分析。第三篇金融市場價(jià)格機(jī)制篇，對利率機(jī)制、匯率機(jī)制，風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制，以及普通股、債券、遠(yuǎn)期和期貨、期權(quán)的定價(jià)進(jìn)行了討論。第四篇分析金融市場主體行為規(guī)律及其對市場的影響。
本書由武漢大學(xué)韓國文教授擔(dān)任主編，內(nèi)蒙古大學(xué)張徹、何新安、王鸞鳳擔(dān)任副主編。在吸收了清華大學(xué)、武漢大學(xué)、復(fù)旦大學(xué)、吉林大學(xué)、華中科技大學(xué)、西安交通大學(xué)、西南財(cái)經(jīng)大學(xué)、中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)、湖南大學(xué)、武漢理工大學(xué)、華中師范大學(xué)、北京化工大學(xué)、山西財(cái)經(jīng)大學(xué)、蘭州大學(xué)、東北財(cái)經(jīng)大學(xué)、湖北大學(xué)、河南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)、浙江財(cái)經(jīng)大學(xué)、貴州財(cái)經(jīng)學(xué)院、湖北工業(yè)大學(xué)和湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院一些教授專家和青年學(xué)者以及銀行、證券公司和基金公司等實(shí)務(wù)界專業(yè)人士建議的基礎(chǔ)上，韓國文和張徹制訂了本書大綱。王鸞鳳(湖北大學(xué))撰寫了第四、五章初稿，鄭杰夫(中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué))撰寫了第六章初稿，李淑珍、孫程(美爾雅期貨)撰寫了第七章初稿，張美英(中國農(nóng)業(yè)銀行)撰寫了第八章初稿；張欣欣撰寫了第九章初稿；吳雍瑾撰寫了第十章初稿；李景烜撰寫了第十一章初稿；何新安(安信證券，CFA)撰寫了第十二章初稿；翟慧穎(北京化工大學(xué))撰寫了第十三、十四章初稿、李磊、趙剛撰寫了第十六章初稿；張駿撰寫了第十七章初稿；張錦茹撰寫了第十八章初稿。其他章節(jié)的撰寫和修改工作由韓國文完成。
我所授課課堂的一些本科生、雙學(xué)位學(xué)生、研究生和MBA學(xué)員對本書的撰寫提出過寶貴建議，特別是武漢大學(xué)金融系的領(lǐng)導(dǎo)、同事們對本書的撰寫工作給予了許多關(guān)心和支持；在撰寫過程中還參考、直接或間接引用了國內(nèi)學(xué)術(shù)界、實(shí)務(wù)界同仁有關(guān)金融市場的一些研究成果，在此一并表示衷心感謝！
為便于讀者學(xué)習(xí)，本書在每一章開始時(shí)都給出了“學(xué)習(xí)要點(diǎn)及目標(biāo)”、“核心概念”、“引導(dǎo)案例”，以便提醒讀者本章的精髓與實(shí)際案例。在每一章都設(shè)計(jì)了本章的“實(shí)訓(xùn)課堂”及“思考討論題”，以便讀者檢查自己的學(xué)習(xí)效果。
為方便教師教學(xué)，本書配有內(nèi)容豐富的教學(xué)資源包(包括精致的電子課件、習(xí)題集及參考答案等)，下載地址：http://www.tup.tsinghua.edu.cn。
由于編者的水平和經(jīng)驗(yàn)有限，書中難免有紕漏，懇請同行及讀者斧正。
編 者
第一章 金融市場概述
第一節(jié) 金融市場的概念與功能
一、金融市場的定義
二、金融市場的功能
第二節(jié) 金融市場的構(gòu)成要素
一、金融市場參與者
二、金融市場工具
三、金融市場組織方式
第三節(jié) 金融市場的分類
一、貨幣市場和資本市場
二、現(xiàn)貨市場和衍生產(chǎn)品市場
三、發(fā)行市場、流通市場、第三市場和第四市場
四、國內(nèi)金融市場和國際金融市場
第四節(jié) 金融市場的發(fā)展趨勢
一、金融自由化 第一章 金融市場概述
第一節(jié) 金融市場的概念與功能
一、金融市場的定義
二、金融市場的功能
第二節(jié) 金融市場的構(gòu)成要素
一、金融市場參與者
二、金融市場工具
三、金融市場組織方式
第三節(jié) 金融市場的分類
一、貨幣市場和資本市場
二、現(xiàn)貨市場和衍生產(chǎn)品市場
三、發(fā)行市場、流通市場、第三市場和第四市場
四、國內(nèi)金融市場和國際金融市場
第四節(jié) 金融市場的發(fā)展趨勢
一、金融自由化
二、金融全球化
三、資產(chǎn)證券化
四、金融工程化
實(shí)訓(xùn)課堂
第二章 貨幣市場
第一節(jié) 同業(yè)拆借市場
一、同業(yè)拆借市場的形成和發(fā)展
二、同業(yè)拆借市場的特點(diǎn)
三、同業(yè)拆借市場的作用
第二節(jié) 票據(jù)市場
一、票據(jù)的特點(diǎn)和類別
二、商業(yè)票據(jù)市場
三、銀行承兌匯票市場
第三節(jié) 國庫券市場
一、國庫券的發(fā)行
二、國庫券的流通市場
三、國庫券的收益
第四節(jié) 證券回購市場
一、證券回購協(xié)議的交易機(jī)制
二、證券回購協(xié)議的收益和風(fēng)險(xiǎn)
三、我國的證券回購協(xié)議市場
第五節(jié) 短期融資券市場
一、企業(yè)融資券的運(yùn)作機(jī)制
二、短期融資券的優(yōu)勢和作用
實(shí)訓(xùn)課堂
第三章 資本市場
第一節(jié) 股票市場
一、股票的概念
二、股票的分類及各種股票的特點(diǎn)
三、股票市場
四、股價(jià)指數(shù)的計(jì)算
第二節(jié) 債券市場
一、債券市場概述
二、政府債券
三、公司債券
四、中國的債券市場
第三節(jié) 投資基金市場
一、投資基金的定義和形式
二、基金的分類
三、投資基金的投資成本和收益
四、基金的發(fā)行和流通
實(shí)訓(xùn)課堂
第四章 外匯市場
第一節(jié) 外匯市場概述
一、外匯與匯率
二、外匯市場的含義
三、外匯市場的特點(diǎn)
四、外匯市場的功能
第二節(jié) 外匯市場的構(gòu)成要素
一、外匯市場的參與者
二、外匯市場的組織形式
三、外匯市場的運(yùn)行機(jī)制
第三節(jié) 外匯市場的交易方式
一、即期外匯交易
二、遠(yuǎn)期外匯交易
三、外匯期貨交易
四、外匯期權(quán)交易
實(shí)訓(xùn)課堂
第五章 黃金市場
第一節(jié) 黃金市場概述
一、國際黃金市場的產(chǎn)生與發(fā)展
二、黃金市場的特點(diǎn)
三、國際黃金市場的分類
四、黃金市場的功能
第二節(jié) 黃金市場價(jià)格
一、黃金價(jià)格的類型
二、影響世界黃金價(jià)格的主要因素
第三節(jié) 黃金市場投資
一、黃金市場的交易品種
二、黃金的投資策略
實(shí)訓(xùn)課堂
第六章 金融衍生產(chǎn)品市場
第一節(jié) 金融衍生產(chǎn)品市場的產(chǎn)生和發(fā)展
一、衍生產(chǎn)品市場的產(chǎn)生
二、金融衍生產(chǎn)品市場的發(fā)展
三、金融衍生產(chǎn)品的特點(diǎn)和功能
第二節(jié) 金融遠(yuǎn)期市場
一、金融遠(yuǎn)期合約的定義和特點(diǎn)
二、金融遠(yuǎn)期合約的種類
第三節(jié) 金融期貨市場
一、金融期貨交易的定義、特點(diǎn)和功能
二、金融期貨合約的種類
三、金融期貨合約與金融遠(yuǎn)期合約的區(qū)別
第四節(jié) 金融期權(quán)市場
一、金融期權(quán)的定義和特點(diǎn)
二、金融期權(quán)的種類
三、期權(quán)合約的盈虧分布
四、期權(quán)交易與期貨交易的區(qū)別
五、新型期權(quán)
第五節(jié) 金融互換市場
一、金融互換的定義及其特點(diǎn)
二、金融互換的種類
三、新型互換
實(shí)訓(xùn)課堂
第七章 天氣衍生產(chǎn)品市場
第一節(jié) 天氣衍生產(chǎn)品市場概述
一、天氣與天氣風(fēng)險(xiǎn)
二、天氣衍生產(chǎn)品的產(chǎn)生和發(fā)展
三、天氣衍生產(chǎn)品市場的發(fā)展特點(diǎn)
四、主要天氣衍生產(chǎn)品市場
五、天氣衍生產(chǎn)品與金融衍生產(chǎn)品比較
第二節(jié) 天氣衍生產(chǎn)品的種類
一、溫度指數(shù)期貨
二、霜凍指數(shù)期貨合約
三、降雪指數(shù)期貨合約
四、颶風(fēng)指數(shù)期貨合約
第三節(jié) 天氣衍生產(chǎn)品的應(yīng)用
一、天氣期貨的應(yīng)用
二、天氣期權(quán)的應(yīng)用
三、天氣互換的應(yīng)用
四、天氣套保
實(shí)訓(xùn)課堂
第八章 碳金融市場
第一節(jié) 全球氣候變化與碳金融的產(chǎn)生
一、碳金融的產(chǎn)生
二、碳金融發(fā)展的理論基礎(chǔ)
第二節(jié) 碳金融市場構(gòu)成和運(yùn)行機(jī)制
一、碳金融市場結(jié)構(gòu)
二、碳金融市場參與者
三、碳金融市場交易工具
四、碳金融市場運(yùn)行機(jī)制
第三節(jié) 全球主要碳金融市場
一、歐盟排放交易體系
二、美國碳交易市場
實(shí)訓(xùn)課堂
第九章 發(fā)行市場
第一節(jié) 證券發(fā)行市場概述
一、證券發(fā)行市場的功能
二、證券發(fā)行市場的主要參與者
第二節(jié) 證券發(fā)行制度
一、審核制度
二、強(qiáng)制信息公開制度
三、保薦制度
四、證券信用評級制度
第三節(jié) 股票的發(fā)行方式與程序
一、股票的發(fā)行方式
二、證券的承銷方式
三、股票的發(fā)行程序
第四節(jié) 債券的發(fā)行方式與程序
一、國債的發(fā)行
二、可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行
三、其他債券的發(fā)行
實(shí)訓(xùn)課堂
第十章 流通市場
第一節(jié) 流通市場的形式與功能
一、流通市場的形式
二、流通市場的功能
第二節(jié) 流通市場交易機(jī)制及其比較
一、報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)機(jī)制
二、指令驅(qū)動(dòng)機(jī)制
三、指令驅(qū)動(dòng)機(jī)制與報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)機(jī)制的比較
第三節(jié) 流通市場交易程序及方式
一、證券交易程序
二、證券交易方式
第四節(jié) 流通市場微觀結(jié)構(gòu)
一、市場微觀結(jié)構(gòu)的內(nèi)容
二、市場微觀結(jié)構(gòu)的模型
實(shí)訓(xùn)課堂
第十一章 金融市場質(zhì)量
第一節(jié) 流動(dòng)性及其度量
一、流動(dòng)性的含義及其重要性
二、流動(dòng)性的影響因素
三、流動(dòng)性度量的模型與方法
第二節(jié) 市場透明度與信息揭示程度
一、市場透明度的含義
二、透明度與市場績效
三、主要證券交易所的信息揭示制度
第三節(jié) 市場波動(dòng)性與穩(wěn)定性
一、市場波動(dòng)性及影響因素
二、市場穩(wěn)定性及主要交易所的股市穩(wěn)定措施
第四節(jié) 市場交易成本與金融市場效率
一、市場交易成本
二、金融市場效率的含義和特征
三、金融市場效率的層次
實(shí)訓(xùn)課堂
第十二章 利率機(jī)制
第一節(jié) 利率的含義及其計(jì)算
一、利率的定義
二、利率的衡量和計(jì)算
三、利率的種類
第二節(jié) 利率水平的決定
一、利率決定因素的分析
二、流動(dòng)性偏好模型
三、可貸資金模型
四、IS-LM分析的利率理論
第三節(jié) 利率的結(jié)構(gòu)
一、期限結(jié)構(gòu)理論
二、利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)
實(shí)訓(xùn)課堂
第十三章 債券和股票的估價(jià)
第一節(jié) 債券的內(nèi)在價(jià)值
一、影響債券價(jià)值的因素
二、債券定價(jià)以及債券定價(jià)定理
三、久期和凸度
第二節(jié) 股票的估值
一、影響股票投資價(jià)值的因素
二、股息貼現(xiàn)模型
三、市盈率模型
實(shí)訓(xùn)課堂
第十四章 風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制
第一節(jié) 金融風(fēng)險(xiǎn)的定義和種類
一、金融風(fēng)險(xiǎn)的定義
二、金融風(fēng)險(xiǎn)的分類
三、金融風(fēng)險(xiǎn)的特征
第二節(jié) 投資收益和風(fēng)險(xiǎn)的衡量
一、單一證券收益和風(fēng)險(xiǎn)的衡量
二、證券組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)
三、風(fēng)險(xiǎn)偏好和無差異曲線
第三節(jié) 證券組合與分散風(fēng)險(xiǎn)
一、多元化和資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)
二、無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的資產(chǎn)配置
三、最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)組合
四、最優(yōu)化資產(chǎn)配置
第四節(jié) 資本資產(chǎn)定價(jià)模型
一、CAPM模型的假設(shè)條件
二、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)市場均衡和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)市場組合
三、資本市場線
四、證券市場線
第五節(jié) 因素模型與套利定價(jià)機(jī)制
一、因素模型
二、套利定價(jià)模型
實(shí)訓(xùn)課堂
第十五章 遠(yuǎn)期價(jià)格機(jī)制
第一節(jié) 無套利定價(jià)機(jī)制
一、遠(yuǎn)期價(jià)格和期貨價(jià)格的關(guān)系
二、無套利定價(jià)法基本思路
三、金融遠(yuǎn)期和金融期貨定價(jià)的
基本假設(shè)
第二節(jié) 金融遠(yuǎn)期定價(jià)
一、無收益資產(chǎn)遠(yuǎn)期合約
二、支付已知現(xiàn)金收益資產(chǎn)遠(yuǎn)期合約
三、支付已知收益率資產(chǎn)遠(yuǎn)期合約
第三節(jié) 期貨合約的價(jià)值
一、期貨價(jià)格和現(xiàn)在的現(xiàn)貨價(jià)格的關(guān)系
二、期貨價(jià)格與預(yù)期的未來現(xiàn)貨價(jià)格的關(guān)系
實(shí)訓(xùn)課堂
第十六章 期權(quán)定價(jià)
第一節(jié) 期權(quán)價(jià)格的特點(diǎn)
一、期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值
二、影響期權(quán)價(jià)格的因素
三、期權(quán)價(jià)格的上下限
四、看漲期權(quán)與看跌期權(quán)之間的關(guān)系
第二節(jié) 布萊克-舒爾斯期權(quán)定價(jià)模型
一、幾個(gè)重要的隨機(jī)過程
二、證券價(jià)格與伊藤引理
三、布萊克-舒爾斯期權(quán)定價(jià)
四、布萊克-舒爾斯期權(quán)定價(jià)公式的應(yīng)用
第三節(jié) 二叉樹期權(quán)定價(jià)模型
一、二叉樹模型的基本方法
二、二叉樹方法的一般定價(jià)過程
三、基本二叉樹模型的擴(kuò)展
實(shí)訓(xùn)課堂
第十七章 交易者
第一節(jié) 理性人假設(shè)和有效市場假說
一、有效市場假說概述
二、有效市場假說的假設(shè)條件
三、有效市場的分類
四、交易者的理性與有效市場理論
的缺陷
第二節(jié) 有限理性
一、有限理性理論
二、理性有限的原因
第三節(jié) 有限理性的交易者
一、有限理性交易者的知覺
二、有限理性交易者的認(rèn)知模式
第四節(jié) 有限理性交易者的市場行為
一、信息反應(yīng)偏差
二、損失厭惡
三、后悔厭惡
四、處置效應(yīng)
五、認(rèn)知失調(diào)
六、過度自信
七、羊群行為
八、心理賬戶
九、錨定效應(yīng)
十、隔離效應(yīng)
第五節(jié) 市場異象
一、股權(quán)溢價(jià)之謎
二、波動(dòng)率之謎
三、動(dòng)量效應(yīng)與長期反轉(zhuǎn)
四、日歷效應(yīng)
五、規(guī)模效應(yīng)
六、價(jià)值溢價(jià)之謎
七、股利之謎
八、封閉式基金之謎
九、新股發(fā)行之謎
實(shí)訓(xùn)課堂
第十八章 金融監(jiān)管
第一節(jié) 金融市場監(jiān)管的理論基礎(chǔ)
一、金融市場監(jiān)管的概念及其特征
二、金融產(chǎn)品的特性
三、經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于市場監(jiān)管的理論分析
第二節(jié) 金融市場監(jiān)管的主要內(nèi)容
一、金融市場監(jiān)管的目標(biāo)
二、金融市場監(jiān)管的原則
三、金融市場監(jiān)管的主要內(nèi)容
第三節(jié) 金融市場監(jiān)管體制
一、金融市場監(jiān)管體制的要素
二、現(xiàn)代金融監(jiān)管體制發(fā)展的趨勢
三、主要發(fā)達(dá)國家的金融市場監(jiān)管
第四節(jié) 國際金融監(jiān)管
一、國際金融監(jiān)管的原則
二、國際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)
實(shí)訓(xùn)課堂
參考文獻(xiàn)
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