零基礎價值投資入門。用輕松的方式，手把手教你選股、賺股。
本書以漫畫的形式，將晦澀難懂的價值投資“翻譯”成圖形語言，以備受認可的巴菲特和芒格派價值投資為基礎，遵循“是什么？怎么做？怎么避坑？怎么進階？”的邏輯框架，以久經市場考驗的經典投資語錄，結合成功案例，輔以10億級私募基金經理的解讀點評，手把手教個人投資者從零開始選股，成功實踐價值投資。
本書結構暗合投資者進入股市的心路歷程，讀一遍就仿佛經歷一遍，再讀又會有新的感悟。
1. 投資界漫畫大神財經雜質新作，輕松學習價值投資。
2. 10億級私募基金經理的投資經驗分享，手把手教你買股票。
3. 關于價值投資的，是什么？怎么做？如何避坑？如何進階？每讀一遍都有新的收獲。
八五后，弱冠年誤入股市，幸巴芒搭救，未試歧途，復利由始。經十載銀行春秋，司風控投行，稍添見識，亦步亦趨巴芒路，投資順遂，方得自由。初心悲憫，承六年外聯篤信，再成立十點價值，借道陽光私募，繼播巴芒智慧。近圖理性投資之益，解股海沉浮之困，遠望結交良師錚友，共襄復利盛舉。小書采擷大師妙語一二，掛一漏萬，強賦己見，唯愿讀者點滴啟發，與有榮焉。;.;微信公眾號“財經雜質”主理人，擅長以幽默簡明的風格來講述深奧難懂的理論，同時配以漫畫，使人在輕松閱讀中就掌握了價值投資的真諦。風格深入淺出，內容實操性強。
第一章 投資中最重要的事
001買股票=買公司
002非好公司不投
003時間澆灌復利之花
004擁枕睡后收入
第二章 長長的坡 厚厚的雪
001壞生意 好生意
002規模效應走向極致
003分化中的品牌效應
004唯有變化不會變
第三章 商界局外人
001瘋狂的創始人
002拓寬護城河的人
003造鐘，不是報時
004利潤之上的追求
第四章 市場先生的錢包
001市場先生
002周而復始
003安全邊際
004主動冗余
005決斷重倉
第五章 大部分人會在哪里跌倒
001輕信盲從
002預測沖動
003杠桿誘惑
004貪婪恐懼
第六章 理性投資心法
001 固守能力圈
002 最難的是什么都不做
003 打20個孔
004 一生的進化
005 世上最高的成本
006 初心定義終局
007 永遠追求理性
選自第一章 第一節 買股票= 買公司
所有價值投資常識中，最重要的一條無疑是：
投資者應將買入、持有某公司的股票，看作擁有該公司經營實體的一部分。
于是，當我們決定長期投資股票，合理的推論便是：我們追求的回報，應該主要寄希望于公司未來創造的增量價值，而非利用市場波動。
公司創造的價值最終沉淀為“可供分配的自由現金流”，回報 股東，無論是通過何種形式——分紅、回購，或者是利潤增長推 高市值。
一個公司的價值是可以被評估的，評估價值是投資者的核心 工作。一如巴菲特所言：“價值投資者，主要是商業分析師，而不 是市場分析師。”
這項工作的難點在于，它不是借由計算器便可完成，商業分 析中，模糊的定性往往比精確的定量更為重要。
要具備這一綜合技能，需要投資者長期觀察和思考生意模式、管理水平、競爭格局，甚至人性與文化的變化，需要在能力圈內 耕耘多年。
當投資者有足夠的信心對公司的價值“一眼定胖瘦”，做出模 糊但正確的估計，投資者就會帶著這個“稱重”結果，去與市場 對公司的“投票”對比。
如果投資者判斷公司未來的價值遠高于當前的市值，那這個 公司很可能被低估了，也就是存在“安全邊際”。
理性的投資者會將這個機會，與自己已經持有的公司，或者 其他被低估的潛在機會對比，然后將資金配置在確定性最高的機 會上（而未必是可能上漲空間最大的選項上）。
大部分時候，投資者無法展望一家公司 5 年或 10 年后的生意 模式和管理進化，即便當前看似被低估的價格，也無法彌補未來 展望上的不確定性，于是只能放棄。
這是投資過程的常態，不必在意，繼續下一個公司就好，研 究工作會附帶知識復利和未來不期而遇的驚喜。能否享受研究本 身的樂趣，也是投資者和投機者的主要區別之一。
如果能夠確認公司擁有持久的競爭優勢，而只是因為目前估 值高企，不適合買入，那么投資者應該持續跟蹤這家公司的發展 態勢，并定期檢查估值動態。因為好公司是稀少的，我們需要多 一點耐心，才能在市場未來波動中把握住機會。
商業世界的競爭態勢，決定了每一種生意模式——或遲或 早——終將崩塌，大部分生意天然就是吸引力平平，諸多大牛股 也注定曇花一現。要保護資本免受虧損，快速變化的生意競爭格 局是投資者的禁地。
能搭上長期發展的好公司的“快車”，是投資者最幸運的選 擇，堪稱國運和時代的饋贈。查理•芒格（Charlie Thomas Munger）和巴菲特掌舵的伯克希爾•哈撒韋（以下簡稱伯克希爾），就以長 期享受最棒生意和公司的復利而聞名。伯克希爾投資的大批企業 在超過 50 年的時間里一直都在提供相同的產品或服務，一些常青 樹公司更是已持續經營超過百年。
芒叔劃重點：
股票是公司資產的一部分，是公司未來賺取利潤的分配權利憑證，如果持有十年，好生意和好公司意味著印象深刻的財富和認知復利，壞公司則將伴隨無盡痛苦和大到難以承受的機會成本。
買股票=買公司，是投資旅程的起點！起點正確，路雖遠行則將至，起點錯誤，越勤奮越遠離正途。抱持“買股票=買公司”信仰的投資者，將在股市競爭中處于先手，特別是在中國股市。
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