在我國，投資是拉動經濟增長的重要力量，在國民經濟發展中扮演重要角色。企業作為投資的主要載體，其投資效率的高低對企業自身的生存與發展有著重要影響，在很大程度上也影響著我國整體投資的質量。投資效率低會造成資源浪費，投資效率高會使企業獲取更高的收益。當前，我國企業投資存在的問題就是投資效率偏低，不僅對企業自身發展造成阻礙，也對我國經濟良性發展產生影響，所以學術界對企業投資效率的問題越發關注。與此同時，隨著我國邁入高質量發展階段，社會大眾也逐漸認識到社會責任對企業發展起著不可忽視的作用。企業履行社會責任可以營造良好的形象，增進上市企業與市場的互信，并對管理者進行有效的監督，從而提升企業的投資效率。因此，企業社會責任和投資效率兩者之間有著緊密的關系。但是經過對相關文獻的梳理，發現學者們以往更多是從財務因素角度研究對投資效率的影響，較少從非財務角度研究。那么企業社會責任作為一種非財務因素，會對投資效率產生何種影響呢？此外，信息不對稱和代理問題的出現，會給企業帶來融資約束問題，而企業社會責任能夠增加投資者的信賴程度，緩解融資約束，融資約束又會影響企業的投資。那么企業社會責任又是否會通過影響融資約束來影響企業的投資效率呢？為了研究上述問題，本文采用理論與實證相結合的方法，首先，運用利益相關者、信號傳遞、信息不對稱和委托代理等理論進行分析，提出研究假設。其次，選取2011-2020年A股上市企業為樣本，實證分析主要應用Stata16.0軟件，探討企業社會責任、融資約束與投資效率之間的關系。研究發現，企業社會責任可以緩解融資約束，并對投資效率有正向影響。進一步的，對三者之間的關系進行中介檢驗，驗證融資約束的部分中介作用。最后，本文提出相關建議。本文可能的創新之處在于從將融資約束角度出發研究三者關系，驗證融資約束的部分中介作用，拓寬研究視角，并探究不同的產權屬性下，履行社會責任對融資約束、投資效率以及三者的關系的作用有何異同。
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