我的工作是和風(fēng)險(xiǎn)打交道，你也一樣。每天，我們都要應(yīng)對(duì)各種充滿不確定性的情況，這些情況可能沒(méi)有危害，也可能非常危險(xiǎn)；可能無(wú)關(guān)緊要，也可能會(huì)使我們付出昂貴代價(jià)。我們可能會(huì)在擁擠的路口將車強(qiáng)行并入車道；可能會(huì)在會(huì)議上打斷同事的發(fā)言，發(fā)表有爭(zhēng)議的觀點(diǎn)；可能會(huì)一時(shí)沖動(dòng)，不計(jì)后果地投資朋友的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目；也可能會(huì)吃下一份奶酪漢堡，暗喜吃到了薯?xiàng)l，而不是沙拉。
上述行為可能會(huì)導(dǎo)致多種后果：你可能會(huì)遭遇交通事故、消化不良、財(cái)務(wù)危機(jī)，也可能平安無(wú)事、順利到家。這些例子說(shuō)明在日常生活中，與風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)的決策無(wú)處不在。然而，我們卻經(jīng)常意識(shí)不到潛在的危險(xiǎn)，即便是應(yīng)該仔細(xì)對(duì)形勢(shì)加以評(píng)估時(shí)，我們所做的努力也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。
日常工作中，我一直在應(yīng)對(duì)不可預(yù)測(cè)的情形。我供職的公司代理客戶投資，為客戶管理財(cái)富。客戶信任我們的專業(yè)判斷，愿意支付費(fèi)用讓我們代其做出艱難的投資決定。我們通過(guò)成功分析風(fēng)險(xiǎn)，幫助客戶避開(kāi)重大財(cái)務(wù)損失賺取利潤(rùn)。本書的重點(diǎn)便是探討如何制定理性的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)策略，從而優(yōu)化決策結(jié)果，增加財(cái)富凈值。
除了中間幾年去商學(xué)院學(xué)習(xí)外，成年后，我一直從事投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作。自五年級(jí)起，我便對(duì)股票市場(chǎng)產(chǎn)生了濃厚的興趣。那一年，卡爾亨（Culhane）老師帶領(lǐng)我們創(chuàng)建了一個(gè)投資組合，我們?cè)谌暾n程中跟蹤這個(gè)投資組合的走勢(shì)，記錄自己的損失與收益。那一年是1967年，那個(gè)投資組合最初包括IBM公司、施樂(lè)公司（Xerox）、克爾-麥吉公司（Kerr McGee）、聯(lián)合技術(shù)公司（United Technologies）以及伊士曼柯達(dá)公司（Eastman Kodak）的股票。我的投資決策包括賣掉聯(lián)合技術(shù)公司的股票，買入Flying Tiger的股票；賣掉伊士曼柯達(dá)，買入雅芳（Avon）的股票。那些年正值牛市，我們都大賺了一筆，可惜只是在賬面上。不過(guò)，我覺(jué)得卡爾亨老師自己在股市中是活躍分子。
后來(lái)，我去了英聯(lián)邦學(xué)校（Commonwealth School）念高中。這是波士頓的一所私立高中，它的創(chuàng)始人兼校長(zhǎng)查爾斯·梅里爾（Charles Merrill）非常慷慨，為我提供了一筆豐厚的獎(jiǎng)學(xué)金。他的父親老查爾斯E.梅里爾（Charles E. Merrill Sr.）是美林銀行的聯(lián)合創(chuàng)始人。1我請(qǐng)梅里爾校長(zhǎng)幫我在美林銀行爭(zhēng)取一個(gè)職位。美林銀行在卡普利廣場(chǎng)（Copley Square）設(shè)有辦公室，就在學(xué)校附近。作為堅(jiān)定的自由主義者，梅里爾先生先是將頭埋入手中，劇烈搖頭。但最終，他抬起頭來(lái)看向我，并答應(yīng)了我的請(qǐng)求。他同意幫我安排，讓我參加美林分支機(jī)構(gòu)主管比爾·斯勞特（Bill Strott）的面試，但我必須答應(yīng)他，永遠(yuǎn)不會(huì)成為一名“資本主義者”。那時(shí)我只有16歲，并不能確切理解“資本主義者”的意思，我答應(yīng)了他。（若干年后，我因沒(méi)有遵守諾言而向梅里爾先生道歉。）第二天，我在公告欄上看到了梅里爾校長(zhǎng)給我的留言：“與比爾·斯勞特先生的會(huì)面安排在下午三點(diǎn)半。要穿裙裝！！！”我按時(shí)去了，斯勞特先生迫于情面雇用了我，安排我做一些零散的工作。這是我在投資界的第一份帶薪工作，我仿若置身于天堂。
如今，我在自己參與創(chuàng)立的投資公司奧里斯（Aureus）公司擔(dān)任CEO。這家公司創(chuàng)立于十余年前，創(chuàng)立之初便遭遇了美國(guó)歷史上罕見(jiàn)的金融危機(jī)的侵襲。因此，我深切體會(huì)到創(chuàng)建一家新公司無(wú)法回避的風(fēng)險(xiǎn)。在創(chuàng)立奧里斯之前，我在美國(guó)富達(dá)投資集團(tuán)（Fidelity Investments）工作了22年，負(fù)責(zé)管理的大型成長(zhǎng)型基金的資產(chǎn)額超過(guò)120億美元。在富達(dá)工作期間，我深刻認(rèn)識(shí)到大額股票交易的風(fēng)險(xiǎn)，并努力在長(zhǎng)期跑贏市場(chǎng)。在這些年里，我還養(yǎng)育了4個(gè)孩子，這為本就非常豐富的風(fēng)險(xiǎn)決策日程增添了新的維度。
《勝算》一書運(yùn)用理性風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的四大原則來(lái)分析各種類型的風(fēng)險(xiǎn)情景。這四大原則包括：確定風(fēng)險(xiǎn)的大小，選擇合適的時(shí)機(jī)，依靠知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)，對(duì)承諾與預(yù)期存疑。在多年經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，我總結(jié)出風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的這四大原則，它們幫助我完成了人生中不同領(lǐng)域的多個(gè)艱難挑戰(zhàn)。本書將通過(guò)真實(shí)案例對(duì)這四大原則及其應(yīng)用加以論述，案例的主人公要么十分精通這套理性風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)策略，要么在這方面栽了跟頭。
本書對(duì)每個(gè)原則的各個(gè)參數(shù)分別進(jìn)行探討，進(jìn)而將這些原則廣泛應(yīng)用到商業(yè)、投資、生活中去。其中，第一部分論述了每個(gè)原則的要點(diǎn)及理論框架，并討論了每個(gè)原則對(duì)應(yīng)的案例。第二部分論述了如何將這些原則應(yīng)用到商業(yè)領(lǐng)域，以及我從一家公司離職后創(chuàng)立新公司，并在嚴(yán)重的金融危機(jī)中經(jīng)營(yíng)新公司的經(jīng)歷。第三部分論述了我與其他投資人如何將理性風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)原則應(yīng)用到投資工作中，以及因不重視這些原則而導(dǎo)致投資失敗的案例。第四部分則通過(guò)幾個(gè)生活困局，論述了如何將這些原則應(yīng)用到個(gè)人生活領(lǐng)域。
隨著對(duì)這四大原則探討的不斷深入，我們將愈加深刻地認(rèn)識(shí)到需要用到它們的情景是如此之多。它們能夠幫助我們選擇正確的道路，避開(kāi)潛在的危險(xiǎn)。沒(méi)有妥善處理風(fēng)險(xiǎn)的后果可能非常嚴(yán)重，可能會(huì)損失金錢、產(chǎn)業(yè)、聲望、健康，甚至失去生命。無(wú)論是創(chuàng)立新公司，投資朋友的企業(yè)，養(yǎng)育一個(gè)孩子，還是在夜間跑步，《勝算》都能為你提供一個(gè)穩(wěn)健、易懂的框架，來(lái)分析每日生活中的風(fēng)險(xiǎn)與收益。
本書中的案例短文，既有真實(shí)故事，也有將我遇到的多個(gè)事例糅合在一起虛構(gòu)的故事。分析這些案例的目的在于展示風(fēng)險(xiǎn)在生活中的重要地位。風(fēng)險(xiǎn)如果被妥善處理，可能會(huì)帶來(lái)積極的結(jié)果；如果被誤讀或處理不當(dāng)，或許會(huì)帶來(lái)巨大的災(zāi)難。書中的部分案例是我的親身經(jīng)歷，這些案例也展示了我是如何學(xué)會(huì)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的。
小時(shí)候，我在一張便簽紙的中間畫一條豎線，在豎線兩側(cè)列出轉(zhuǎn)學(xué)的好處與壞處。自那時(shí)起，我便體會(huì)到了風(fēng)險(xiǎn)分析的樂(lè)趣。我仍然記得年輕時(shí)所做的明智決策，比如商學(xué)院畢業(yè)后選擇工作，或是與未來(lái)的老公約會(huì)。當(dāng)然，我也做過(guò)一些很失敗的決策，比如暴風(fēng)雪來(lái)臨時(shí)等太久才步行回家，因而不得不在地鐵里等好幾個(gè)小時(shí)。我們不斷從成功與失敗中汲取經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。接下來(lái)，我將與大家分享通過(guò)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)決策收獲的一些見(jiàn)解，這里面既有我自己的總結(jié)，也有其他人的經(jīng)驗(yàn)。
凱倫公司是Aureus 資產(chǎn)管理公司總裁，首席執(zhí)行官和創(chuàng)始人。該公司致力于為現(xiàn)代家庭和個(gè)人進(jìn)行資產(chǎn)管理。在此之前，她在富達(dá)基金工作了22年，作為一個(gè)多元化基金經(jīng)理管理多只股票型基金，以及幾個(gè)機(jī)構(gòu)的非營(yíng)利性和養(yǎng)老基金。在此之前，凱倫管理過(guò)包括休閑娛樂(lè)基金、媒體基金、航空運(yùn)輸基金、交通基金、生物技術(shù)基金和醫(yī)療基金。凱倫的職業(yè)生涯開(kāi)始于1983年在麥哲倫基金擔(dān)任彼得林奇的助理。后來(lái)，她轉(zhuǎn)型分析師，她曾兩次入選“機(jī)構(gòu)投資者”，“買方”全明星隊(duì)。
她是哈佛大學(xué)學(xué)士，哈佛商學(xué)院MBA。她還是英聯(lián)邦學(xué)校的董事會(huì)主席。
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