本書按照財務報表分析流程編寫, 介紹報表分析的信息基礎; 分析三大報表的分項目內容; 對報表進行綜合分析; 介紹如何撰寫財務分析報告。以上市公司近三年財務數據為例, 展開了深入淺出的全面分析, 以便于學習者理解和掌握財務分析的理論和方法。每章末的問題部分大多也是以真實公司的資料為基礎, 一些問題是從CFA考試試題改編而來, 以便讀者將課本知識運用到真實的財務報表中。
本書根據*新的《企業會計準則》《國際會計準則》等標準，應用財務分析前沿理論與實務確定編寫內容，全書以非上市公司——華特公司三年的真實報表數據為例展開各報表及比率分析，并在每章理論介紹之后以上市公司——格力電器股份有限公司為例展開實際分析，重點介紹主要報表和指標的分析程序與方法，并結合其他知名上市公司如中青旅和王府井兩家公司的年度報表進行分析示例。書中各章均有案例導入、*新政策信息及重要內容、溫馨提示等，全書體例新穎、內容豐富。在分析模式上，本書以哈佛分析框架為主，同時注重企業資產及盈利質量的分析，關注現金質量及其來源，理論與實踐相結合，以實際應用為*終目標，為學習者提供很好的學習思路和素材；為企業的戰略調整、投資決策、風險管控等重大管理問題提供有益的指導；為投資者等人士學會識別財務報表信息的真實性和有效性，掌握從財務報表這“冰山一角”透析企業“冰山全局”的現狀提供借鑒。
本書根據最新的《企業會計準則》《國際會計準則》等標準，應用財務分析前沿理論與實務確定編寫內容，全書以非上市公司——華特公司三年的真實報表數據為例展開各報表及比率分析，并在每章理論介紹之后以上市公司——格力電器股份有限公司為例展開實際分析，重點介紹主要報表和指標的分析程序與方法，并結合其他知名上市公司如中青旅和王府井兩家公司的年度報表進行分析示例。書中各章均有案例導入、最新政策信息及重要內容、溫馨提示等，全書體例新穎、內容豐富。在分析模式上，本書以哈佛分析框架為主，同時注重企業資產及盈利質量的分析，關注現金質量及其來源，理論與實踐相結合，以實際應用為最終目標，為學習者提供很好的學習思路和素材；為企業的戰略調整、投資決策、風險管控等重大管理問題提供有益的指導；為投資者等人士學會識別財務報表信息的真實性和有效性，掌握從財務報表這“冰山一角”透析企業“冰山全局”的現狀提供借鑒。
本書由具有幾十年實務經驗的注冊會計師和注冊稅務師指導審核，由具有多年教學經驗和豐富實踐經驗的高校教師及事務所從業人員共同編寫，具有以下特色。
(1) 邏輯思路仿真，結構清新。本書仿真實際財務分析工作程序與內容，按照財務報表分析實際流程安排各章節，并納入了預測、決策和報表粉飾甄別的內容。在嘗試“解剖”一家公司之前，我們必須要較好地把握財務術語和財務分析技術。因此，本書首先介紹了報表的信息基礎和分析技術；其次對幾大主要報表采用不同的方法進行詳細分析；再次對報表中各項指標按四維財務能力分析視角介紹之后，接著進行綜合分析；最后將戰略分析、行業分析等融入財務分析報告及其范文，并總結了常見的幾種分析報告的撰寫體例。從狹義的角度來說，報表分析的工作就是分析報表本身；但從廣義的角度來看，報表分析更需要解決的是為企業預測和決策提供依據、分析與甄別虛假財務信息以及提供對風險危機的防范方法，這樣才能達到為企業決策提供依據以降低風險、提高企業盈利能力等財務分析目的。這也是本書編寫時的邏輯思路與重要內容。
(2) 內容新穎。本書突出新理論與新實務，根據最新修訂實施的會計準則、審計準則和有關經濟法規等的要求，借鑒國際、國內財務分析的新成果，進行本書理論部分的編寫，同時注重結合最新實務與實際操作編寫案例和示例部分，既有非上市企業的報表分析，又有知名上市公司報表分析的示例，書中還整理和搜集了大量知名上市公司最近發生的財經新聞事件，并運用問題案例模式啟發學生進行思考、分析。
(3) 理論與實踐相結合，突出實踐與案例。在保證全書體系框架完整的前提下，財務分析的重點理論與實務操作相結合。全書每章都有案例導入，并在書中穿插大量實例與實證，全書以華特公司近三年財務數據為例，展開深入淺出的全面分析，以便于學習者理解和掌握財務分析的理論和方法；通過介紹格力電器公司近三年財務報表分析，幫助管理者、決策者讀懂和理解上市企業財務報表。為幫助學習者提高財務分析能力和財務預測水平，本書附錄中收錄了兩家上市企業的財務分析報告，其中，對王府井百貨的商業計劃書獲得2015年全國高校商業精英挑戰賽會計與商業管理案例競賽總冠軍，對中青旅的商業計劃書獲得2015年全國高校商業精英挑戰賽會計與商業管理案例競賽二等獎。充分體現了“理論與實踐結合”“學以致用”的特點。
(4) 通俗易懂。全書在闡述相關理論知識時條理清晰，分析實務案例時重點突出，做到言簡意賅，通俗易懂，充分體現了內容的系統性和針對性，力求使讀者在輕松閱讀的環境下掌握財務分析所涵蓋的整體知識。
本書由劉婧負責大綱擬定和統一定稿。具體分工如下: 劉婧編寫第一章、第二章和第三章，張光福編寫第四章和第五章，鄧燕編寫第八章、第九章和第十一章，寧建輝編寫第六章，張雁編寫第七章，邵建輝(注冊會計師、注冊資產評估師)編寫第十章，附錄案例資料由鄧燕和張雁整理。
全書由湖南天平正大會計師事務所卓和平所長(注冊會計師、注冊資產評估師)和廣州星華稅務師事務所何偉奇所長(注冊稅務師)指導審定。本書在編寫之初，得到王杰教授的支持和幫助，在校稿過程中得到張丁月、林相希、巨浩陽的幫助，在此深表感謝。
由于編者水平有限，書中不足之處在所難免，懇請讀者批評指正。
編者
2017年6月
第一章緒論1
第一節財務報表分析概述1
第二節財務報表分析框架9
第三節財務報表分析方法18
第二章財務報表分析的信息基礎30
第一節財務報表分析信息概述30
第二節財務報表分析的主要信息34
第三節財務分析的其他信息48
第三章資產負債表分析56
第一節資產負債表分析概述56
第二節資產負債表水平分析60
第三節資產負債表結構分析66
第四節資產負債表主要項目變動情況分析74
第五節資產負債表分析實例85
第四章利潤表分析99
第一節利潤表分析概述99
第二節利潤表綜合分析101
第三節利潤表分項分析105
第四節利潤表分析實例113
第五章現金流量表分析121
第一節現金流量表分析概述121
第二節現金流量表基本分析123
第三節現金流量表補充分析130財務報表分析目錄第四節現金流量表分析實例134
第六章所有者權益變動表及財務報表附注分析143
第一節所有者權益變動表分析143
第二節財務報表附注分析147
第七章四維財務能力分析161
第一節四維財務能力分析概述161
第二節四維財務能力分析指標體系163
第三節四維財務能力分析舉例188
第八章財務綜合分析198
第一節財務綜合分析概述198
第二節財務綜合分析方法202
第三節財務報表綜合分析實例228
第九章財務預測與預測財務報表241
第一節財務預測概述241
第二節財務預測的程序與方法245
第三節預測財務報表編制實例253
第十章財務報表粉飾的識別與財務風險防范270
第一節財務報表粉飾概述271
第二節財務報表粉飾的識別278
第三節財務風險分析與防范286
第四節財務報表粉飾的識別與風險防范實例
——萬福生科財務造假事件307
第十一章財務分析報告317
第一節財務分析報告概述317
第二節財務分析報告的內容和格式321
第三節撰寫財務分析報告的要求與步驟329
第四節財務分析報告實例333
參考文獻359
附錄A360
附表一華特公司2014—2016年度資產負債表360
附表二華特公司2014—2016年度利潤表362
附表三華特公司2014—2016年度現金流量表363
附錄B366
典型案例一中青旅控股股份有限公司財務分析報告366
典型案例二北京王府井百貨(集團)股份有限公司財務分析報告380第一章緒論1
第一節財務報表分析概述1
第二節財務報表分析框架9
第三節財務報表分析方法18
第二章財務報表分析的信息基礎30
第一節財務報表分析信息概述30
第二節財務報表分析的主要信息34
第三節財務分析的其他信息48
第三章資產負債表分析56
第一節資產負債表分析概述56
第二節資產負債表水平分析60
第三節資產負債表結構分析66
第四節資產負債表主要項目變動情況分析74
第五節資產負債表分析實例85
第四章利潤表分析99
第一節利潤表分析概述99
第二節利潤表綜合分析101
第三節利潤表分項分析105
第四節利潤表分析實例113
第五章現金流量表分析121
第一節現金流量表分析概述121
第二節現金流量表基本分析123
第三節現金流量表補充分析130財務報表分析目錄第四節現金流量表分析實例134
第六章所有者權益變動表及財務報表附注分析143
第一節所有者權益變動表分析143
第二節財務報表附注分析147
第七章四維財務能力分析161
第一節四維財務能力分析概述161
第二節四維財務能力分析指標體系163
第三節四維財務能力分析舉例188
第八章財務綜合分析198
第一節財務綜合分析概述198
第二節財務綜合分析方法202
第三節財務報表綜合分析實例228
第九章財務預測與預測財務報表241
第一節財務預測概述241
第二節財務預測的程序與方法245
第三節預測財務報表編制實例253
第十章財務報表粉飾的識別與財務風險防范270
第一節財務報表粉飾概述271
第二節財務報表粉飾的識別278
第三節財務風險分析與防范286
第四節財務報表粉飾的識別與風險防范實例
——萬福生科財務造假事件307
第十一章財務分析報告317
第一節財務分析報告概述317
第二節財務分析報告的內容和格式321
第三節撰寫財務分析報告的要求與步驟329
第四節財務分析報告實例333
附錄A359
附表一華特公司2014—2016年度資產負債表359
附表二華特公司2014—2016年度利潤表361
附表三華特公司2014—2016年度現金流量表362
附錄B365
典型案例一中青旅控股股份有限公司財務分析報告365
典型案例二北京王府井百貨(集團)股份有限公司財務分析報告379
參考文獻396
第三章資產負債表分析
了解資產負債表分析目的。
理解水平分析方法和結構分析方法。
理解資產負債表主要項目及其內涵。
掌握資產負債表分析思路。
掌握資產負債表分析的基本方法與原理。
能夠在編制資產負債表水平分析表的基礎上，對資產負債表的變動情況做出恰當的評價；能夠在編制資產負債表結構分析表的基礎上對資產結構、負債結構和股東權益結構的變動情況做出分析。
財務報表是為眾多財務信息的使用者而編制的。報表的使用者一般包括公司管理者、股東、債權人、證券分析家、供應商、租賃機構、雇員、工會、主管部門以及公眾等。他們需要利用財務報表提供的信息進行各種決策。但要進一步了解企業在經營活動中所取得的成績和存在的問題，進行有效的經營決策，僅僅根據財務報表提供的資料是遠遠不夠的，還需要對財務報表所提供的數據進一步的加工，進行分析、比較，得到經營管理和經營決策所需要的經濟信息。
想一想: 企業對外都需要提供哪些財務報表？每張報表分別有什么作用？如何了解資產負債表背后的含義？
第一節資產負債表分析概述
巴林銀行的倒閉與資產負債表1763年，弗朗西斯·巴林爵士在倫敦創建了巴林銀行。該銀行是世界上首家商業銀行，由于經營靈活變通、富于創新，巴林銀行很快就在國際金融領域獲得了巨大的成功。由于巴林銀行的卓越貢獻，巴林家族先后獲得了5個世襲爵位。巴林銀行被稱為金融市場上的“金字塔”。
遺憾的是，1995年2月27日，這家世界上最老牌的商業銀行卻破產了。10天后，擁有233年歷史的巴林銀行，以1英鎊的象征性價格被荷蘭國際集團收購。關于巴林銀行倒閉原因的說法有很多，但中國人民大學商學院教授鄧榮霖的觀點顯然具有代表性: 巴林銀行事件的主要原因是銀行內部管理存在嚴重缺陷，而其內含的推理是，如果加強了內部的監督管理，巴林事件是完全可以避免的。
專業人士指出，除了銀行內部控制有問題以外，巴林銀行還有一個很經典的問題——當時的銀行董事長彼得·巴林不重視資產負債表。在一次演講中，他曾經說過這樣一句話，若以為揭露更多的資產負債表的數據，就能夠增進對一個集團的了解，那真是幼稚無知了。具有諷刺意味的是，他發表這番“高論”之后不到一年，巴林銀行破產了。
對此，巴林董事長付出了連他自己也想象不到的代價，如果他增加一點兒對資產負債表的重視程度，也許偽造的花旗銀行5 000萬英鎊存款就會被發現，也許巴林銀行的歷史就會改寫。
(資料來源: 根據張春霞，時代人物周刊整理)
財務報表分析第三章
資產負債表分析請思考:
(1) 財務報表分析的目的是什么？
(2) 如何對資產負債表的變動情況進行分析？
(3) 企業存貨會計政策分析應從哪些方面進行？資產負債表是反映企業在某一特定日期的財務狀況的會計報表。例如，公歷每年12月31日的財務狀況，它反映的就是該日的情況。
資產負債表主要提供有關企業財務狀況方面的信息，即某一特定日期關于企業資產、負債、所有者權益及其相互關系。資產負債表的作用包括: ①可以提供某一日期資產的總額及其結構，表明企業擁有或控制的資源及其分布情況，使用者可以一目了然地從資產負債表上了解企業在某一特定日期所擁有的資產總量及其結構； ②可以提供某一日期的負債總額及其結構，表明企業未來需要用多少資產或勞務清償債務以及清償時間； ③可以反映所有者所擁有的權益，據以判斷資本保值、增值的情況以及對負債的保障程度。此外，資產負債表還可以提供進行財務分析的基本資料，如將流動資產與流動負債進行比較，計算流動比率；將速動資產與流動負債進行比較，計算速動比率等，可以表明企業的變現能力、償債能力和資金周轉能力，從而有助于報表使用者做出經濟決策。
一、 資產負債表分析的目的
資產負債表反映了公司在特定時點的財務狀況，是公司的經營管理活動結果的集中體現。通過分析公司的資產負債表，能夠揭示公司償還短期債務的能力，公司經營穩健與否或經營風險的大小，以及公司經營管理總體水平的高低等。
(1) 揭示資產負債表及相關項目的內涵。資產負債表上的數據是企業經營活動的直接結果。企業采用的某種會計政策、使用的某種會計處理方法，都會對資產負債表上的數據產生影響。如當耗用材料一定時，采用不同的存貨計價方法，期末資產負債表中存貨的金額就有很大差異。通過分析資產負債表及相關項目，分清是企業會計處理產生的差異還是生產經營活動導致的結果。
(2) 了解企業財務狀況的變動情況及變動原因。企業在經營過程中資產規模和各項資產會不斷發生變動，同時資產來源也會發生相應的變動，資產負債表是編制那一天公司財務構成情況的報表，而在這天之前或之后，該公司的資產負債表有可能與報表編制這一天的情況大不相同，其差別取決于資產負債表后會計發生交易的情況。
(3) 評價企業會計對企業經營狀況的反映程度。企業管理者出于某種原因或需要，既可能客觀、全面地通過資產負債表反映企業的經營狀況，也可能隱瞞企業經營中的某些重大事項。根據一張不能充分真實反映企業經營狀況的資產負債表，是不能對企業財務狀況的變動及其原因做出合理解釋的。因此，評價具有相當的難度，但卻是資產負債表分析的重要目標之一。
(4) 評價企業的會計政策。企業在會計政策選擇和會計處理方法選擇上有一定的靈活性，不同的會計政策和會計處理方法，體現在資產負債表上的結果也不同。深入分析資產負債表及相關項目的不正常變動，了解企業會計政策選擇的動機，可以消除財務報表外部使用者對企業會計信息的疑惑。
(5) 修正資產負債表的數據。通過資產負債表分析，揭示資產負債表數據所體現的財務狀況與真實財務狀況的差異，通過對差異的調整，盡可能消除會計信息失真，保證財務分析結論的可靠性。
投資者可以通過分析資產負債表全面了解公司的健康狀況。
是否“超重”——欠銀行和供應商太多錢。
是否“貧血”——賬面上的現金和現金等價物過低。
“新陳代謝”是否正常——存貨和應收賬款周轉過慢。
這些反映公司健康狀況的指標都可以在資產負債表中找到答案。如果公司的財務狀況不健康，就失去了提供業績持續增長的基礎，當前的業績再出眾，也不能給予投資者充分的信心；只有那些擁有一張強健資產負債表的公司，其發展前景才充滿希望。
二、 資產負債表分析的內容
資產負債表是指反映企業在某一特定日期的財務狀況的報表，亦稱財務狀況表，表示企業在一定日期(通常為各會計期末)的財務狀況(即資產、負債和業主權益的狀況)的主要會計報表，資產負債表利用會計平衡原則，將合乎會計原則的資產、負債、股東權益交易科目分為“資產”和“負債及股東權益”兩大區塊，在經過分錄、轉賬、分類賬、試算、調整等會計程序后，以特定日期的靜態企業情況為基準，濃縮成一張報表。其報表功用除了企業內部除錯、經營方向、防止弊端外，也可讓所有閱讀者于最短時間了解企業經營狀況。
資產負債表中的資產反映由過去的交易或事項形成并由企業在某一特定日期所擁有或控制的，預期會給企業帶來經濟利益的資源。按照流動資產和非流動資產兩大類別在資產負債表中列示，在流動資產和非流動資產類別下進一步按性質分項列示。資產負債表中的負債反映在某一特定日期企業所承擔的、預期會導致經濟利益流出企業的現時義務。資產負債表中的所有者權益是企業資產扣除負債后的剩余權益，反映企業在某一特定日期股東(投資者)擁有的凈資產的總額，它一般按照實收資本(或股本)、資本公積、盈余公積和未分配利潤分項列示。
……
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