這本書是對市場、投資者行為的全新的、劃時代的闡述。
半個美國都投資于股市，但是經濟學家和行為經濟學家還在爭吵不休：經典經濟理論認為投資者是理性和有效率的，行為經濟學家卻認為人都是非理性和低效率的，這也是經濟泡沫、經濟崩潰和金融危機頻發的原因。這是經濟學方面*重要和*大的分歧之一，這也是為什么對投資管理和金融管制到底有沒有用，各界有不同的看法。
世界金融工程學知名學者羅聞全，就這個問題提出了一個全新的金融市場理論——適應性市場假說，他認為理性和非理性并存。
羅聞全是較早將神經科學、進化和計量經濟學結合在一起來研究金融的經濟學家，他綜合利用神經科學、進化論和計量經濟學、人工智能等領域的知識，揭示出至今為止的經濟學基礎理論——有效市場假說并不能概括全局。當市場動蕩，投資者依據本能做出反應，為其他人留下了獲利空間。適應性市場假說詮釋了，金融進化是如何以思想的速度塑造人們和市場的，這也是投資者和市場在穩定和危機、獲利和虧損、創新和監管之間搖擺的根本原因。
這本書包括了諸多領域的豐富故事，以市場的效率起源和失敗歷程為起點，闡述了投資者行為的核心原因，并*終落到實際：對沖基金是怎么成為“金融的加拉帕戈斯群島”的，2008年金融危機的真相為何，以及我們應如何避免引發下一場危機。
羅聞全對經濟學理論的挑戰、對市場現實的剖析，值得每位關心財富漲落、全球局勢變化的讀者深思。
金融工程學開創性學者，顛覆經濟學經典理論 重新討論理性人定義 找尋金融進化的*終邏輯
? 前沿思想揭示普通人的投資本能、金融危機的本質
? 跨金融、經濟、神經科學、進化論、計量經濟學、人工智能等多門學科，豐富的現實案例，生動有趣講述人類情緒對投資、財富的影響
羅聞全（Andrew W. Lo）
美國MIT斯隆管理學院金融學教授、MIT金融工程中心主任，生物金融學創始人，對沖基金Alpha Simplex Group的創立者兼合伙人。致力于從生物學進化論解釋人類行為選擇。
他*著名的貢獻包括：于1988年提出方差比檢驗，并實證地指出股價即使對于廣義的隨機游走假設而言也是不滿足的；指出金融學中的經典教條——有效市場假說是不成立的，并提出了適應性市場假說；開創了生物金融學；發展了馬科維茨的均值—方差分析框架，提出了均值—方差—流動性分析框架等。
引 言
金融市場的“恐懼因子”
請勿擅自嘗試
大分流
“笨蛋，關鍵是環境！”
“草根”的逆襲
第1章 我們現在都成為理性經濟人了嗎
悲劇與群體智慧
隨機游走的歷史
有效市場的誕生
揭開有效市場的面紗
當你預期時你在預期什么
實踐中的有效市場
第2章 如果你如此聰明，為什么你不富有
拒絕隨機游走
風險與不確定性以及埃爾斯伯格悖論
損失帶來的痛苦多于勝利帶來的喜悅
無上限德州撲克、流氓交易員與監管者
概率匹配和“三月瘋狂”
作為預測機器的人類
需要一個理論來打敗一個理論
文化沖擊
第3章 如果你那么富有，為什么卻不聰明呢
蓋頭之下
神經科學的顯微鏡
恐懼
痛苦
快樂與貪婪
連接上測量儀的交易員
優秀交易員是由什么組成的
大腦用神經貨幣衡量金錢
我想要這一切，而且我現在就想要
第4章 故事的力量
理性的新含義
人類的火警警報器和滅火裝置
恐懼因素與金融
我知道你知道我是知道的
理性經濟人與左腦
作為CEO 的前額皮質
自我實現預言的力量
芭芭拉·費卡洛拉，最好的三年級老師
故事就是智力
第5章 進化革命
在動物園的一天
進化革命
只是故事，還是科學事實
選擇的力量
多樣性是生活的調味料
“笨蛋，關鍵是環境！”
智人的出現
進入理性經濟人
進化的啄食順序
瑞典雙胞胎和儲蓄
以思維的速度進化
社會生物學與進化心理學
最富者生存嗎
第6章 適應性市場假說
一個理論擊敗另一個理論
西蒙表示滿足
超人的外套
適應性市場假說
概率匹配的解釋
自然厭惡不分散的下注
再來一次：“笨蛋，關鍵是環境！”
理性經濟人和非系統性風險
風險規避的來源
有效市場對陣適應性市場
羨慕物理學的心理障礙
站在巨人的肩膀上
第7章 金融的加拉帕戈斯群島
量子力學
不可能完成的任務
進化之島
對沖基金群島
對沖基金的進化歷史
數量投資分析師的誕生
書呆子的復仇
數量投資分析師走入主流
隨機游走的進化
手機和喀拉拉邦的漁民
第8章 實踐中的適應性市場
傳統投資范式
大調整期
新的世界秩序
風險/ 收益與懲罰
投資的民主化
指數基金的新物種
聰明的貝塔與愚蠢的西格瑪
解散阿爾法– 貝塔– 西格瑪聯盟
再看隨機游走
新投資范式
2007年8月的量化崩潰
詭辯的金融
適應性市場和流動性螺旋
1998年和2007年
第9章 恐懼、貪婪和金融危機
生態系統生態學
金融危機101
如《羅生門》一樣清晰
風險共擔不足嗎
監管者在開車時睡著了嗎
紅色藥丸還是藍色藥丸？
我們能避免危機嗎
適應性市場假說的解釋
（不）尋常事件
流動性消失綜合征
第10章 金融的不良行為
金融規則
揭穿龐氏騙局
最后通牒游戲
道德的神經科學
金融是公平的嗎
金融和戈登·蓋柯效應
監管文化
又是環境
摩爾定律與墨菲定律
復雜性的暴政
第11章 修理金融
一盎司的預防
生態系統管理
適應性監管
法律就是代碼
金融網絡映射
危機的犯罪現場鑒定
透明的隱私
抗蓋柯療法
第12章 大膽沖進無人區
金融星際迷航
“電腦，管理我的投資組合！”
治愈癌癥
消滅貧困
新的故事
我想成為哈維·洛迪什
注 釋
參考文獻
致 謝
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